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BTC冲高后回落，市场马上开始喊“山寨季来了”。这种情绪我见得太多：BTC稍微休息，大家就急着把资金轮动写成全面普涨。 真正的轮动，需要看到三个变化同时发生。BTC回调时山寨币相对抗跌，成交量从头部资产持续扩散，稳定币资金也开始增长。少一个，都可能只是短线资金借题发挥。尤其在季度期权到期附近，BTC被仓位结构压住、个别山寨突然拉升，并不能证明风险偏好已经彻底打开。 还有一个误区：BTC占比下降，不一定代表资金从BTC流进山寨币。BTC价格停住、少数代币暴涨，同样会让占比下降。数字相同，背后的钱完全不同。 我会先观察回撤后的强弱，而不是追第一根大阳线。真轮动通常会给人第二次上车机会；只给一次机会的，很多时候只是拉高后找人接棒。 #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？