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#高利率下，黄金还能走多远？ 黄金都顶成这样了，加息还能压得住它？ 黄金 $XAUT 9月22日收在4338.9美元，连续两天下跌，但这次回调反而有点意思：美联储刚加息，市场还在押注12月继续加，金价却没有直接崩。 钱其实还在，8月全球黄金ETF净流入180亿美元，持仓增加121吨，直接干到4189吨历史新高；中国前8个月进口黄金超过1000吨。 现在黄金交易的已经不只是“降息预期”，而是有人真的把它当长期资产在配。高利率当然压估值，但如果ETF、央行和亚洲资金继续接，利率这把刀就没那么好使。 4339附近的回调，更像是在测试这些真买盘到底有多硬。后面如果ETF流入开始掉、央行也放慢，黄金才真有压力；反过来资金继续进，高利率也未必能把它摁回去。