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现货ETF 还在吸金，上市公司囤币这边却几乎停手了。 据 CoinDesk援引 Glassnode，过去约三个月公开上市企业合计只加仓约5900枚BTC；对比去年同期动辄十万枚量级，这次只是零头。纳斯达克上市的 Strategy仍是主力，其中就包括 8 月下旬那笔约4603枚。 这5900枚大约值 4.5亿 美元量级——数字不小，但放在去年 7月单月约 8.9亿 美元的加仓面前，显得偏冷。Glassnode 给的企业财库成本基准约 8.05 万美元；对照 OKX现货约 7.83 万美元，整体仍略浮亏。要重新站回成本线，现货还得先收复这一关。 Bitcoin Treasuries 口径：约 181 家上市主体合计持有约 122 万枚 BTC，Strategy 一家约 84.505 万枚仍是绝对大户。其他买盘信号也一般：Coinbase 溢价多数时间为负、稳定币供应大致卡在约 3000–3100 亿美元区间。 注意：财库成本是供给压力参考，不是买卖信号；ETF 与企业囤币是两条不同的边际资金。OKX 现货 BTC 约 7.83 万美元，24 小时开盘约 7.67 万。$BTC