Publikovat

Před politickým zasedáním, kdy jsou očekávání ohledně zvýšení sazeb pevně stanovena, je Washův projev středem pozornosti trhu! Po dnešním zveřejnění maloobchodních dat v kombinaci s předchozími údaji o CPI a zaměstnanosti vykazuje americká ekonomika typický vzorec ve tvaru písmene K—vysoká inflace + vysoká zaměstnanost + ekonomická odolnost. V současnosti je pravděpodobnost zvýšení sazeb v září nad 90 %, prakticky zajištěná, s 40% šancí v říjnu a 49 % v prosinci. Z hlediska pravděpodobnosti už není středem pozornosti zvýšení sazeb v září, ale spíše politické doporučení přinášené Washovým projevem – zvýší to říjnové zvýšení sazeb, nebo prosincové? Podle Washova předchozího Forward-Looking Guidance zaměřeného na data dávají současná data Washovi více prostoru pro politiku, ale stále musí zohlednit trh s dluhopisy. Koneckonců jde o typickou fázi koordinace Fedu a ministerstva financí. #本周FOMC揭晓, mohou se zvýšení sazeb uskutečnit? Různá očekávání přinášejí odlišné tržní dynamiky: žádné zvýšení sazeb ani snížení – velmi nepravděpodobné. Rizikové trhy se přesouvají z potlačení na optimistický růst, což vede k krátkodobým oživením. Výnosy dluhopisů krátkodobě klesají během 2, 10 a 30 let. Trh však čelí klíčovému problému: s vysokými cenami ropy a vysokými inflačními očekáváními je Fed neaktivní. Je ekonomika mimo kontrolu? Výnosy dluhopisů se po tom rychle zotaví a vysoké úrokové sazby opět potlačí rizikové trhy. Holubičí zvyšování sazeb, holubičky? Výkonnost trhu se liší v různých měřítkách. a. Zvýšení sazeb, zatímco dot ploty neukazují potřebu dalšího zvyšování, v souladu s Walshovým tvrzením, že toto zvýšení sazeb je pouze pojistným opatřením k ovládání inflace. Oživení trhu s rizikem: trh s dluhopisy 2, 10, 30 let