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CoinShares 报告称，2026 年第二季度上市比特币矿企加权平均税前现金挖矿成本约 75,500 美元/BTC，已高于季末 BTC 约 58,400 美元的价格； 6 月 hash price 亦降至历史低位 27.7 美元/PH/s/日。行业正明显加速向 AI/HPC 数据中心转型，部分矿企开始取消矿机订单、缩减甚至退出比特币挖矿业务。 CoinShares 认为，未来矿企估值将越来越取决于其电力资源和数据中心基础设施价值，而非单纯算力规模。