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比特币和以太坊的季度期权，正在迎来一场规模不小的“到期考验”。 Coinbase Markets数据显示，2026年三季度两大加密资产期权名义规模合计接近166亿美元，其中比特币约147.3亿美元，占比近九成；以太坊约19.2亿美元。当前BTC和ETH的看涨期权未平仓量均高于看跌期权，Put/Call比分别为0.52和0.57，市场仓位整体偏向上方执行价。 但别急着把它理解成“看涨信号”。期权多空结构还涉及卖方、价差和对冲策略，单看未平仓量无法判断最终方向。 目前BTC最大痛点约7.2万美元，ETH约2200美元；ETH最大看涨仓位则集中在3000美元附近。 更值得注意的是，9月25日季度期权即将到期，而9月15日CLARITY Act投票、9月16日美联储利率决议接连落地。政策、利率和ETF资金流，可能让到期前的波动进一步放大。 这次16亿美元？不，是166亿美元的期权博弈，究竟会成为助涨燃料，还是多头的“收割区”？$BTC #BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元