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很多人还在猜美联储下一次会议是鹰是鸽，我反而觉得，这个问题本身已经有点过时了。 美国财政部真正要面对的，是36万亿到40万亿这个量级的债务怎么持续滚动。截至9月初，联邦债务已经站上40万亿美元，10年期美债收益率也重新向5%靠近。 只要全球资金还愿意源源不断买入美债，这个游戏就能继续玩下去。但眼下越来越清楚的是，美债的边际买盘在减弱，黄金却在被各路资金持续增持。财政部频繁加码长债回购，说白了就是想压住长端利率，可市场未必照单全收。 所以加息与否只是表象，债务滚动才是底层矛盾。 关税、地缘冲突都填不上这个缺口，最终大概率还是要把利率压下去，再靠QE、通胀和货币贬值，把债务一点点“摊薄”。 这也是为什么我始终认为，未来真正的核心变量不是“加不加息”，而是全球信用货币到底还剩下多少购买力。 东方资金囤黄金，西方资金囤BTC、ETH。 一个是传统硬通货，一个是数字硬通货。 这或许才是接下来几年真正值得押注的大交易。 $BTC $ETH $ZEC #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期 #BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元 #交易之声：你的经验值得被听到