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很多人还在盯着美联储到底加不加息，我反而觉得，这可能已经不是最重要的问题了。 美国政府现在真正头疼的，是40万亿美元的债怎么继续滚下去。截至9月初，美国联邦债务已经超过40万亿美元，10年美债收益率也重新逼近5%。 如果全球资金还愿意不断接美债，问题还能往后拖。但现在越来越明显的是，债券的吸引力没以前那么强，黄金却一路被资金抢。财政部最近不断加码回购长债，本质上也是在想办法压住长端融资成本，只不过市场现在未必完全买账。 所以我反而觉得，加息只是表面，债务才是底层矛盾。 关税、战争都很难真正解决这个窟窿，最后能走的路，无非还是把利率往下压，再通过QE、通胀和货币贬值，把债务慢慢“稀释”掉。 这也是为什么我一直觉得，未来真正的大逻辑不是“这次加不加息”，而是全球信用货币还能值多少。 东方资金抱黄金，西方资金抱BTC，ETH等。 一个是老牌硬资产，一个是数字硬资产。 这可能才是未来几年真正的大交易。 $BTC $ETH $XAU #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期 #BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元 #OKX百万规划师