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稳定币很多，为什么ETH的销毁量仍可能不高 以太坊拥有约1590亿美元主网稳定币，并不代表这些资产每天都会制造大量Gas和ETH销毁。资产存量与交易频率是两件不同的事。 一百亿美元稳定币长期沉淀在托管地址，产生的区块空间需求可能低于一亿美元高频交易资金。L2又会把大量小额活动从主网移走，进一步降低单笔操作费用。 因此，看到稳定币规模上升却没有同步出现高销毁量，不代表稳定币对以太坊毫无价值。它首先增加的是结算可信度、流动性深度和网络迁移成本。 对$ETH 的价值传导会更慢：资产进入网络，围绕它建立交易、借贷、支付和RWA产品，最终才形成持续区块空间需求。 如果只用每日销毁判断以太坊，会低估沉淀资产的网络效应；如果完全不看费用和使用，又会高估账面规模。最合理的判断，是同时观察钱有多少、多久移动一次，以及最终在哪里结算。