Publikovat
Tonychoo東尼哥
今天继续聊加息的问题
昨晚CPI数据"看起来平淡"，实际藏着加速——环比0.4%是5月以来最大单月涨幅，收益率照样应声上涨。
但市场对这份数据的解读彻底分裂了：
市场已经把基准情景重定价到2027年7月前加息4次，9个月内利率预期摆动200个基点，是2022年3月以来最鹰的一次；（图1）
但另一派分析认为这纯属"扯淡"
季调年化CPI其实是降的，40万亿国债根本扛不起加息，当前名义利率已经高于通胀，属于正实际利率，政策早就在压制,根本不用再加。
这场分歧直接演成了昨晚的盘面：
数据公布后先插针再暴力反弹，ETH一度涨8%明显跑赢BTC，两小时后动能衰竭，11点起进入经典画门行情。
市场压根没达成共识，方向自然走不出来。
但是资金流给出了一条相对干净的信号：
$BTC ETF连续三天加速流出后，今天只是勉强止血转正6万美元；（图2）
$ETH ETF反而净流入4930万美元。（图3）
资金明确更看好ETH，这和昨晚ETH跑赢的盘面完全吻合。
9.16见分晓
#PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期
#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行
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