Publikovat

Největší výzvou dnešních údajů o inflaci není jen to, že zvyšuje pravděpodobnost zvýšení sazeb v září, ale také to, že jádrová inflace roste, sektor služeb je nestabilní, data o bydlení rostou a existují počáteční známky sekundárního přenosu energie na inflaci Pokud bude zvýšení sazeb potvrzeno v září a jádrový CPI bude také nestabilní, očekávání dalších zvýšení sazeb se tam zvýší, což je pro rizikové trhy nejzávažnější aspekt. Proč je pravděpodobnost zvýšení sazeb vstupována do fáze obchodování s cenami, zatímco riziková aktiva rostou? Hlavní důvody jsou následující: Negativní data boots landing + CPI, ačkoliv býčí, výrazně nepřekročila očekávání + zářijové zvýšení sazeb se posunulo z nejistoty na jistotu + ceny ropy klesly + dlouhodobé výnosy ustoupily Jednoduše řečeno, jistota zvýšení sazeb v září pomohla trhu se přizpůsobit, ale negativní dopady zvýšení sazeb na riziková aktiva zatím nebyly prokázány a trh je momentálně v optimistickém okně Tento návrat se krátkodobě projeví dnes večer, stejně jako náhlý výbuch po potlačení emocí; příští týden vstoupí do klidného období, kdy se tiše čeká na zářijové zvýšení sazeb Pokud Fed v září oznámí zvýšení sazeb, bude to také mírné oživení po dopadu na trhu, ale trh bude muset skutečně pocítit tlak ze zvýšení sazeb a následných zvyšování! Proto si tohoto optimistického okna užívejte a pečlivě sledujte jak surovou ropu, tak dlouhodobé dluhopisy. Jakmile ropa přestane klesat a zotaví se, dlouhodobé dluhopisy a krátkodobé výnosy se také zotaví současně a dnešní optimismus může být omezen! #美国CPI环比加速 očekávání ohledně zvýšení sazeb se zahřívají