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市场终于不买AI故事！财报要看真金白银 甲骨文财报出炉，市场不再只听AI叙事，实打实的收入兑现才是定价关键。甲骨文AI云基础设施收入同比大涨121%，较上季度93%进一步提速，营收、EPS双双超预期，剩余履约义务从6380亿攀升至6640亿美元，订单持续落地。 虽然数据中心资本开支高企，自由现金流承压，但公司维持全年开支规划，还上调业绩指引，盘后上涨1.6%。反观Adobe，财报同样超预期、上调指引，盘后却下跌2.29%。 差别就在于：市场对AI商业化愈发谨慎，光有美好预期远远不够，必须看到实实在在的盈利兑现。AI竞争已经从疯狂砸钱，转向比拼变现能力。 这对BTC存在间接支撑：甲骨文、微软等巨头持续加码AI基建，海量资本开支不断消耗法币信用，非主权资产长期叙事并未改变。但短期行情仍被宏观主导，$BTC 在76900附近震荡，方向依旧要看今晚CPI数据。 财务数据只是入场券，兑现能力才是真正的定价锚。刺哥说完了，细品。 #财报观察员：甲骨文AI云收入增121%