Dne 10. září zaznamenaly americké spotové Bitcoin ETF čistý odliv 282,7 milionu dolarů. Pouze ARKB přišla o 164,3 milionu dolarů, zatímco GBTC a FBTC ztratily každý přes 30 milionů dolarů.
Bitcoin Premium Index Coinbase zaznamenal záporné hodnoty pět po sobě jdoucích dnů, naposledy -0,042 %.
Tyto dvě události vypadají jako "další pokles".
Loňský "krach 1011" způsobil zápornou prémii trvající asi 30 dní. Od ledna do února tohoto roku 40 dní. Oba případy trh považoval za "události"—pokud se něco stalo, prostě počkali.
A pak?
19. května až 23. srpna, 97 dní.
Více než zdvojnásobila.
Dne 24. srpna se index prémie konečně změnil na kladný a uzavřel na 0,0052 %. Trh jásal a řekl: "Americké nákupy jsou zpět."
A výsledek? Signály se udržovaly jen sporadicky, pak se o půl měsíce později opět změnily na záporné a pokračovaly pět dní v kuse.
To je nejvíce podnětná část.
Po 97denní slevě se pozitivní hodnota stala anomálií, kterou je třeba vysvětlit.
Dříve byly pozitivní pojistné normou a záporné byly zprávou. Nyní je to naopak – záporné pojistné je výchozí a občasné pozitivní stojí za to poslat zprávu.
Není to tak, že by ukazatele kolísaly. Je to tím, že se prostředí změnilo.
Podívejme se na podrobnější detail.
Současná sleva -0,042 % je ve skutečnosti poměrně "mírná" ve srovnání s polovinou srpna -0,1066 % a začátkem června -0,1323 %. Výzkumná zpráva JPMorgan také potvrdila, že ačkoliv týdenní odlivy ETP zpomalily, "trend se neobrátil."
To naznačuje, že američtí kupující neustoupili v panice – jednoduše přestali pravidelně vstupovat na trh.
To je ta nejnebezpečnější část.
Za poslední dva roky byl americký spotový nákup hlavním motorem růstu BTC. Nejvýraznějším číslem jsou přílivy ETF po otevření každého trhu a prémie Coinbase je prvním signálem, který posuzuje, zda jsou "instituce přítomny".
A teď?
Americké nakupování se stalo "výchozí stranou absence".
Občas se vrátí a vy musíte vysvětlit proč. Když nejsou doma, nemusíte to vůbec vysvětlovat – protože to je prostě běžný život.
Bitcoin je nyní blízko 76 500 dolarů, obchoduje se mezi 75 000 a 82 000. Cena nespadla, ale struktura hnací síly se změnila.
Makro jestřábi potlačují, geopolitické konflikty jsou naléhavé a kdysi nejsilnější potrubí – americký spot nákup – začíná protékat.
Není to žádný zásadní negativní faktor. Je to největší přírůstkový kupující, který se stal pravidelným čistým prodejcem.
Když se 97denní sleva stane historickým rekordem, další pozitivní prémie může být třeba vysvětlit býčím trhem.
Nepoužívejte staré mapy k hledání nových kontinentů.
$BTC$ETH$ZEC#BTC现货ETF连续流出
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
