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1. 明晚CPI如何决定美联储9月走向？（数据定生死） 本周全球市场都在紧盯两个日期：9月10日PPI、9月11日CPI。这两份通胀报告将直接决定9月15-16日美联储议息会议的利率走向。 当前市场预期： · 9月加息25个基点的概率已升至约60%（非农公布后一度冲高至65%上方） · 美联储理事明确"8月通胀将极大影响议息"——核心CPI环比≤0.2%倾向维持、 0.3% 考虑加息 · 若CPI环比>0.3%，9月加息或成定局（概率或冲80%） 三种剧本推演： CPI数据表现 美联储9月决策 全球资产反应 明显降温（核心CPI环比≤0.2%） 维持利率不变 美债收益率回落，美元走弱，科技股、黄金、成长股反弹 偏热（核心CPI环比>0.3%） 加息25个基点 美债收益率上行，美元走强，黄金/成长股/全球债市承压 不温不火 继续观望，悬念拖到10月 市场在不确定中反复拉扯，波动放大 2. 对全球资产的具体影响（传导链已启动） 加息预期升温已引发连锁反应： · 美债收益率：10年期美债收益率回升至4.79%附近，30年期维持在5.2%上方 · 美元指数：周一回落至98.9，但加息预期升温后或再度走强 · 黄金：国际金价重新站上4500美元/盎司，但若加息落地将再承压 · 原油：布伦特原油突破90美元上方，地缘冲突+供需偏紧推升油价 · 全球股市：高估值成长板块（科技、新能源）承压明显，资金向稳健价值资产切换