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油价又站上100美元，市场开始重新交易“通胀回来了” 布伦特原油$BZ 突破100美元，真正重要的是市场开始相信：中东的供应中断可能不是几天的突发事件，而是要持续更久。 布油从8月初至今已经涨约25%，最新一度触及100.95美元；更关键的是，霍尔木兹海峡近期石油流量从战前约2000万桶/日降到近期不足1000万桶/日。现在连作为替代路线的红海也开始受到袭击威胁。 资金现在交易的已经不只是战争，而是供应收缩→能源通胀→利率更高这条链。10年期美债收益率重新站上4.8%，市场对美联储下周加息25个基点的押注升至约60%；与此同时，美股走弱，能源股反而逆势上涨。 这次$BTC 没有跟着风险资产一起大跌，反而一度冲向79700美元，更像是在跟黄金$XAU 走，而不是跟纳指走。 100美元只是开始重新定价，不代表油价一定继续暴涨。现在市场真正赌的是中东供应能不能恢复。如果恢复，油价这波溢价会快速回吐；如果恢复不了，真正倒霉的可能不是油，而是所有还在赌降息的资产。