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机器人是这轮AI新质生产力里最难兑现预期的一环。宇树上市首日开盘1100元、发行市盈率219倍，而行业均值才38倍——买的不是2026年的业绩，是2032年的想象。 7.44%的流通盘 + 高价高筹码，注定了它向上的空间有限、向下的引力很大。果不其然，上市两周股价从1100跌到530，近乎腰斩。 而且现在美债收益率往上走、加息预期回潮，A股高估值成长股首当其冲被压缩贴现——高位+高估值+流动性收紧，三杀。 唯一不舒服的是，这类高位标的在合约上做空资金费率太贵，容易拿不住。之前赚了一波，后来全赔进资金费了，现在资金费慢慢收敛了，我又重新杀进来 。 方向是对的，工具是贵的，耐心是必须的。