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霍尔木兹海峡日均仅10艘商业船舶通行，通航规模跌至5月以来最低水平。5日仅有2艘船舶通过，6日为5艘，自2日起已经没有超大型油轮驶出海峡，美伊海上摩擦持续冲击全球能源航运通道 这条水道承载全球约五分之一原油运输，航运收缩直接抬升能源与通胀预期，进一步搅动全球大类资产情绪 。黄金率先反馈避险，而$BTC正在经历关键考验上周BTC累计上涨4.6%，最高触及82272美元，刷新5月11日以来新高。灰度数据显示BTC与纳指90日相关性回落至33%，与黄金相关性抬升至50%以上；60日相关系数已经来到0.663，创出2011年以来新高资产正在从高Beta风险资产向数字黄金切换 但地缘危机下的避险不能简单线性推演。冲突升级会推升油价，间接再度点燃通胀担忧，反过来强化美联储维持高利率的理由。市场当前定价9月加息概率58.6%，后续CPI、PPI通胀数据，会同时受中东能源局势扰动。如果能源价格反弹推高通胀，即便BTC和黄金联动走强，美债收益率上行依旧会压制风险资产估值近期日韩股市走强，风险偏好外溢币圈，但属于情绪带动，并非大规模增量资金进场。历史上BTC‑黄金60日相关性大于0.5的交易日仅占2.2%