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【法老看盘】 挪威主权财富基金（NBIM）提议减持约800亿美元美国国债，将政府债券权重从70%降至50%。2.3万亿美元的全球最大主权基金，成了美债最新的一记重锤。 它不是不买美债了，是嫌美债收益率不够香，想换点“高息债券”。NBIM在信里说得直白：50%的政府债券份额足以覆盖流动性需求，剩下的应该配置到能提供更多风险溢价的资产里去。说白了，就是嫌美债利息不够高！ 对大饼的影响，绕不开。 主权基金减持美债，意味着全球最保守的资金正在重新审视美元信用。这个趋势如果持续，资金会流向供应恒定、政府够不着的资产——黄金和比特币。过去几个月，黄金ETF和大饼ETF同时吸金，就是这个逻辑的显性化。大饼跟黄金的相关性已经干到六年来最高，正在从“高贝塔科技股”变成“宏观对冲资产”。 但法老得提醒一句，NBIM这封信只是“建议”，最终决定要等到2027年春季才提交议会。短期影响更多是情绪层面的，不是立马抛售800亿。真正决定大饼方向的，还是下周的CPI和9月15-16日的FOMC会议。$ETH $BTC $ZEC #全球最大主权基金拟减持800亿美元美债