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金价再度走强，多头底气来自哪里 黄金再度走出上行行情，现货黄金站上4427美元，日内涨幅接近1%，国内黄金T+D、银行积存金同步跟涨，黄金基金也迎来小幅反弹。 从资金端来看，全球黄金ETF总持仓已经达到1056.62吨，资金持续布局。7月各国央行依旧在增持黄金，单月增持19.91吨，在全球高利率、地缘冲突不断的大环境下，央行长期购金的大方向没有改变，给金价形成坚实的底部支撑。 一边是美债收益率高位震荡，高利率理论上会压制贵金属；另一边地缘风险、全球债务隐患，不断推升市场避险需求，两股力量持续博弈，黄金走出韧性行情。 短期ETF资金并没有出现大规模出逃，说明机构并没有在高位集体兑现离场。 当下的矛盾点十分清晰：高利率是金价最大的上行枷锁，但避险与去美元化的买盘又在托底。金价很难走出单边暴涨，更多是震荡上行的节奏。 操作层面不适合高位追涨，回调低吸会具备更高性价比，后续重点观察美债收益率的拐点变化。 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #FOMC前最后一组数据：本周五非农