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#FOMC前最后一组数据：本周五非农 我认为当前市场的加息定价已经明显脱离了基本面节奏，9月4日的非农数据大概率会成为扭转预期的关键催化剂 依据有三条线 就业线全线降温。 8月ADP私营就业仅增3.8万，远低于预期的4.7万，创1月以来最慢增速；9月2日褐皮书显示12个辖区中10个仅温和增长，就业增长明确放缓。这两组数据指向同一个方向：劳动力市场在走弱 但加息定价仍然坚挺。 CME FedWatch数据显示市场仍在给9月加息25个基点定价62.3%的概率。这个数字在ADP和褐皮书公布后几乎没有松动，说明市场更关注的是通胀而非就业 通胀涨价面确实在扩大。 核心PCE维持3.3%不变，但Carson统计的178个PCE分项中，有54%同比涨幅超过3%，而一年前这个数字只有47%。威廉姆斯的表态也很典型：说通胀数据令人鼓舞，但被问到是否需要进一步行动时只说等等看。这本质上就是不愿给市场明确方向 所以现在的格局是：就业走弱确认了，但通胀广度扩大让联储不敢松口，市场只能悬在半空中用62%的加息概率来对冲这种不确定性 @OKX星球