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我一直都在想一个问题，为什么被说成避险资产、数字黄金的$BTC ，每次一打仗就跌，而真黄金却是一直涨。 美伊在霍尔木兹海峡直接干起来了，油价飙到94美元，通胀预期跟着涨，加息概率冲到66%以上，美债收益率干到4.75%，美元走强，BTC被抽血。这不是避险资产该有的剧本，这是高风险资产的剧本。 黄金呢？从4283拉回4400附近。一个在涨一个在跌，谁是真避险谁是伪避险，一目了然。 但说句实话，经过这么多次地缘危机测试，BTC从来没证明过自己是数字黄金，灰度自己都说了，比特币的交易行为更像成长股，不是黄金。打仗的时候机构第一个卖的就是它。 BTC现在的定价权根本不在地缘政治，而是美元流动性，油价涨、加息预期起、美债收益率走高、风险资产承压——这个链条才是真正压盘的原因。