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昨晚到底发生了什么？ 美伊冲突再次升级，布伦特原油冲上95美元，美国10年期国债收益率升至4.81%，创下接近三年新高。 更关键的是，市场对美联储9月加息25个基点的预期概率，已经从一周前的39.6%升至约67%。 油价上涨意味着通胀压力可能重新抬头。 通胀上来，美联储就更难放松；美债收益率和美元继续走强，风险资产的估值自然会被压制。 所以昨晚不只是币圈跌。 纳指下跌约1%，亚洲股市也出现明显回落。Reuters全球市场报道⁠ 主力可能在做什么？ 我的理解是：资金正在降低风险，但还没有全面逃离币圈。 8月31日，美国现货BTC ETF仍录得约2.17亿美元净流入；但最新公布的9月1日ETH ETF初步数据已经转为小幅净流出。 这说明机构资金没有彻底撤退，但买盘已经开始犹豫。CoinDesk市场动态⁠｜Farside ETH ETF数据⁠ 同时，BTC市占率升到57.6%，说明市场承压时，资金更愿意留在大饼，而不是继续无脑冲山寨。 但热点并没有完全消失。 ARB昨晚一度上涨约30%，原因是Robinhood Chain单日收入创下约190万美元新高。 这说明现在不是全面牛市，而是非常明显的局部轮动行情：大盘负责防守，少数有消息刺激的山寨负责表演。 散户今天最容易踩的三个坑 第一，看到BTC跌下来就立刻满仓抄底。 目前影响市场的不是一根K线，而是油价、利率和美元。如果宏观压力没有缓解，第一次反弹不一定就是反转。 第二，看到ARB涨了30%再追进去。 现在的山寨行情更偏事件驱动，最强的时候追进去，很容易成为前面资金的退出流动性。 第三，用高杠杆赌BTC马上收回8万美元。 76,450—79,200仍然是宽幅震荡区间，在方向确认之前，高杠杆最容易被上下插针反复收割。 今天重点看什么？ BTC： 76,450美元是短线防守位 重新站回78,000，才算止跌修复 突破79,200—80,000，才能重新讨论转强 跌破76,450，则要防范75,000附近 ETH： 2,385美元是短线支撑 2,485—2,500美元仍是主要压力 跌破2,385，可能继续寻找2,350甚至2,300的承接 今天真正需要盯的，不只是K线。 还要看油价会不会继续冲、美债收益率能不能回落，以及BTC跌下来后有没有真正的主动买盘。 这轮下跌可以有洗盘成分，但宏观压力是真实存在的。