Publikovat

Nezemědělská mzdová listina je prvním krokem zářijového zvýšení sazeb a CPI je konečným krokem Zíráš na svícen, tvé srdce bije v rytmu svícenů. Bitcoin se pohybuje tam a zpět kolem 78 000 dolarů, ani nahoru, ani dolů. Všichni čekají na mzdy mimo zemědělství v pátek—srpen. Ale chci vám říct fakt, který většina lidí přehlíží: Nefarmářské mzdy nejsou konec. Je to teprve začátek. 1/ Nejprve se podívejte na současnou situaci. CME FedWatch uvádí, že trh oceňuje 65,4% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v září. Ještě před týdnem to bylo jen asi 35 %. Co se stalo? Wash vystřelil orla u Jackson Hole. Uvedl, že inflace zatím nezaznamenala "významné zlepšení", cíl 2 % je "pevně a neochvějně" a pokud základní inflace klesá rychle bez jasnosti – "stále je co zlepšovat." Stručně řečeno, pravděpodobnost zvýšení sazeb se téměř zdvojnásobila. 2/ Jak reagoval Bitcoin? Před Washovým projevem BTC právě překročilo 81 000 dolarů. Po těchto poznámkách se okamžitě snížil z 81 000, což je asi o 5,7 % během jednoho týdne. Nyní se obchoduje mezi 77 100 a 78 400 dolary. Ani stoupá, ani neklesá. Ani stoupá ani neklesá. Trh čeká. Čeká na určitý směr. 3/ Ale většina lidí se mýlí v jedné věci. Mysleli si, že páteční mzdy mimo zemědělství jsou řešením. Špatně. Wash sám už své slova pevně potvrdil – od nynějška až do zasedání FOMC 16. září každá zpráva o zaměstnanosti a inflaci buď posiluje jeho postoj, nebo ho oslabuje. Mzdy mimo zemědělství jsou jen prvním dílkem skládačky. 4/ Nakreslit kompletní časovou osu: 4. září (pátek) — srpnová zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství. Ekonomové očekávají nárůst o 55 000 až 80 000 lidí, přičemž míra nezaměstnanosti zůstane na 4,1 %. Červencové údaje ukazují pokles o 23 000 a květen a červen byly revidovány dolů o dohromady o 103 000 jüanů. První důkaz na straně zaměstnanosti. 10. září (středa) — srpnový PPI (index výrobních cen). Rostou nebo klesají firemní náklady? To je "upstream signál" inflace. 11. září (čtvrtek) — srpnový index spotřebitelských cen (CPI). To je skutečná vítězná strategie. Pokud jádrové CPI meziměsíčně překročí 0,3 %, očekávání zvýšení sazeb prudce vzroste. Pokud klesne na přibližně 0,1 %, FOMC bude mít důvod se zdržet. 16. září (středa) — Setkání o úrokových sazbách FOMC. Konečný verdikt. 5/ Rozumíš? Mzdy mimo zemědělství jsou jen první dějství. CPI je velké finále. Mezi tím byl celý týden. Pokud v pátek vsadíte na správný směr, příští týdenní CPI může vše zvrátit. V pátek jsi panikařil a zrušil ztráty, a příští týden ti CPI může zlomit stehna. 6/ Tři typy scénářů, vychutnejte si sami: Scénář 1: Slabé mzdy mimo zemědělství + také slabý CPI Pracovní místa klesla, inflace klesla→ pravděpodobnost zvýšení sazeb prudce klesla→ BTC prudce zotavila. Scénář 2: Slabé farmy mimo zemědělství + tvrdohlavé CPI Zaměstnanost je slabá, ale ceny tvrdohlavě drží → Washově dilematu: zvyšování úrokových sazeb zabíjí pracovní místa; bez sazeb bude inflace nadále → vysokou volatilitu s nejasným směrem. Scénář 3: Silné mzdy mimo zemědělství + tvrdohlavý CPI Zaměstnanost je odolná, inflace neklesá→ pravděpodobnost zvýšení sazeb přesáhla 80 %→ BTC by mohl přímo klesnout zpět na 70 000. Nejnebezpečnější je Scénář 2. A také ten nejpravděpodobnější. 7/ Srdcervoucí pravda je tady. V červenci se počet zaměstnanců mimo zemědělství snížil o 23 000. V květnu a červnu byla celková revize kleslá o 103 000. Skutečný stav trhu práce je mnohem horší než povrchová data. Ale co Wash řekl v Jackson Hole? Řekl, že trh práce je "zdravý" a zpomalení růstu zaměstnanosti je "demografický problém, nikoli recese." Označil špatná data mimo zemědělství za "strukturální" spíše než "cyklická". Co to znamená? To znamená, že i kdyby páteční nefarmářské mzdy vypadaly špatně, nemusí se ani hnout. Co potřebuje, je pokles CPI. Ne zvýšení zaměstnanosti. 8/ Ještě bolestivěji řečeno. Tvoje současná pozice není sázení na farmy mimo farmy. Sázíte na dvě věci: Za prvé, klesne CPI? Za druhé, je Washh ochoten přiznat, že se mýlil? Někdo, kdo právě skončil s prodejem v Jackson Hole a zvýšil pravděpodobnost zvýšení sazeb z 35 % na 65 %—myslíte, že se za dva týdny mýlí? "Slova nejsou totéž co činy." Ale "slova" sama o sobě jsou činem. 9/ Tak co máme dělat? Nesázejte všechny žetony na Noc výplat mimo farmu. Mzdy mimo zemědělství jsou jen zástěrky. CPI je skutečná jaderná bomba. Mezi tím byl celý týden. Měl jsi dost času pozorovat, upravovat a přeskupovat rozložení. Nedělejte FOMO, nepanikařte, nenechte se v prvním dějství vyčerpat náboje. 10/ Závěr Bitcoin se obchoduje bokově kolem 78 000 dolarů. Trh čeká. Čekání na mzdy mimo zemědělství, čekání na PPI, čekání na CPI, čekání na konečný verdikt od Wash. Mzdy mimo zemědělství jsou prvním krokem scénáře zářijového zvýšení sazeb a CPI je posledním krokem. Nesázejte všechny žetony v prvním dějství. Skutečná show teprve začínala. $BTC $ETH $XAU #就业数据密集公布 je Washův politický postoj vystaven zkoušce