Publikovat

Zatímco všichni čekají na Washovu "odpověď", možná už na ní nezáleží Pátek, Jackson Hole. Celý svět čeká, až promluví předseda Fedu Wash – jestřábí nebo holubičí? Bude sazba navýšena, nebo ne? Ale upřímně, samotný problém už možná je zastaralý. Trh netrpělivě čeká, až někdo dá "odpověď". Ale skutečná odpověď už z jeho projevu zmizela. Dovolte mi sdílet několik faktů, které se už staly – ne předpovědi, ale věci, které se již staly. Za prvé, obyčejní Američané už nemohou vydržet. V srpnu klesl index spotřebitelské důvěry na 89,4, což je nejméně za posledních sedm měsíců. Index spotřebitelských očekávání za následujících šest měsíců klesl o 5,8 bodu na 68,2 – nejnižší od ledna tohoto roku. Tohle není "neštěstí", je to "strach". Červenec zaznamenal největší pokles maloobchodních tržeb za více než rok. V červenci zaměstnavatelé propustili čistých 23 000 pracovních míst a Ministerstvo práce snížilo údaje o zaměstnanosti za květen a červen o 103 000. Inflace je nad cílem už více než pět let. Pět let. Mzdy nepřekonaly ceny, kreditní karty jsou vyčerpané a úspory vyschly. Fed je rozpolcený, zda zvýšit sazby – ale peněženky obyčejných lidí už se rozhodly: Došly mi peníze, tak nepřidávejte další. Za druhé, trh již "dokončil zvyšování úrokových sazeb" pro Federální rezervní systém. Dne 18. srpna výnos 30letých amerických státních dluhopisů vzrostl na 5,334 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2007. Co znamená, že "trh dokončil své vlastní zpřísnění"? Znamená to, že ještě než Fed začne jednat, trh s dluhopisy už zvýšil náklady na půjčování peněz. Úroková sazba Federálního rezervního systému zůstala beze změny na 3,5 % až 3,75 % – přesto výnos 30letých státních dluhopisů již dosáhl 5,3 %. Fed sazby nezvýšil, ale trh je kvůli tomu zvyšuje. Za třetí, zlatu už se nevěří. Spot zlato prorazilo přes 4 660 dolarů, přiblížilo se tříměsíčnímu maximu a za týden vzrostlo o více než 7 %. Co je zlato? Je to nejcitlivější, nejpoctivější a politicky nejnekorektnější aktivum na světě. Když zlato začalo růst a ignorovalo "slovní ujištění" Fedu, trh už počítal s tím, že "příběh o zvýšení sazeb je u konce". Barkinova slova opravdu zasáhla srdce. Prezident Richmondského Fedu řekl: "Bude k tomu zúčtování. Nikdo ti nemůže říct kdy. V určitém bodě lidé přestanou kupovat tvé dluhy, a to je riziko venku. " Americký dluh právě překročil 40 bilionů dolarů. Úrokové výdaje vlády USA za tento fiskální rok se očekávají blížit 1,2 bilionu dolarů. 40 bilionů dluhu. 1,2 bilionu na úrokech. Čelíme takovým číslům, záleží opravdu na tom, zda přidat 25 bazických bodů nebo ne? Místo toho, abyste sázeli na to, jestli je Washh jestřáb nebo holubič, zamyslete se nad něčím větším: Jak se "vyčerpání dolarových kreditů" stává konsenzem, který stále více lidí nemůže nepochopit – je dlouhodobý narativ BTC znovu aktivován? Bitcoin tento týden krátce překročil 81 000 dolarů, přičemž za týden vzrostl přibližně o 24 %. Americké spotové Bitcoin ETF zaznamenaly minulý týden čistý příliv 1,92 miliardy dolarů, což je největší týdenní příliv od října loňského roku. To není náhoda. Trh hlasuje nohama. Peníze se hrnou k věcem "mimo dolar". Krátkodobé výkyvy jsou nevyhnutelné. Jediné slovo od Washiho může trh rozproudit. Ale směr může být už napsán zlatými svíceny. Všichni netrpělivě čekali na Washovu "odpověď". Ale možná skutečná odpověď— Ne ve svém projevu. V prázdných peněženkách spotřebitelů. Na hodinách dluhu 40 bilionů dolarů. V ceně zlata 4 660 dolarů. Prostě si ho poslechněte v pátek. Nesázejte svůj osud na to, co řekne jeden člověk. $BTC $XAU $XAUT #杰克逊霍尔临近, zda lze Washovu politickou cestu objasnit