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市场现在真正交易的，已经不是伊朗，而是美联储。 美国对伊朗继续施压，伊朗则不断释放霍尔木兹风险。 看起来是地缘政治，最后却可能变成一场全球通胀交易。 因为霍尔木兹不是普通航道，它承载着全球重要的石油和LNG运输。一旦实际通行量持续下降，供应端缺口就会先反映在油价上。 而油价上涨最麻烦的地方在于： 它不是简单让汽油变贵。 运输、化工、制造、航空、消费，都会被重新定价。 这也是为什么市场现在对“降息”两个字越来越敏感。 如果油价只是因为新闻涨一下，BTC可能很快就消化。 但如果油价持续高位运行，并开始进入通胀数据，那么美联储的选择空间就会明显变小。 所以这轮行情真正的多空分界线，不是伊朗会不会放狠话，而是油价能不能把通胀重新打回来。