Tento týden všichni čekali na Washe.
Dne 28. srpna pronese předseda Federálního rezervního systému Kevin Walsh svůj první hlavní projev od nástupu do úřadu v Jackson Hole. Wall Street to nazývá "Walshovým nejkritičtějším oknem pro obnovu důvěryhodnosti Fedu."
Všichni hádají: jestřábi nebo holubi? Dojde v září ke zvýšení sazeb?
Ale mám nezralý pohled—
To, co říká, není tak důležité.
Proč?
Protože trh vám už ukázal skutečné kroky:
Minulý týden zasáhl Becent, aby zachránil trh s dluhopisy – rozšířil zpětné odkupy dlouhodobých dluhopisů ve snaze potlačit výnosy amerických státních dluhopisů.
A co se stalo?
Americký dolar za týden klesl téměř o 1 %, zlato prorazilo přes 4 600 dolarů a Bitcoin vzrostl za jeden týden o více než 25 %.
Ministr financí osobně zasáhl, aby situaci zachránil. Místo toho to vedlo k "transakcím devalvace měny" ve zlatě a Bitcoinu.
Charlie McElligott z Nomura Securities přímo upozornil, že silný růst zlata a Bitcoinu odráží, že trh proměňuje úzkost v honbu za znehodnocením měny a bezpečnými aktivy.
Toto je hlasování trhu – už Fedu nedůvěřuje.
Tři signály dokazují, že Fed "ztrácí moc":
Signál jedna: Tři hlasy proti červencovému setkání – nejostřejší vnitřní rozdělení za téměř deset let
Dne 30. července Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby beze změny v poměru 9 ku 3.
Prezident Cleveland Fed Hamack, prezident Fedu v Minneapolis Kashkari a prezident Dallasu Fed Logan – všichni tři hlasovali proti zvýšení a požadovali zvýšení o 25 bazických bodů.
Je to poprvé od roku 2016, kdy má Fed tři hlasy proti stejnému směru ve stejném rozhodnutí.
Červnové zasedání bylo stále jednomyslně schváleno, ale o něco více než měsíc později se změnilo z "jednoty" na "rozdělení".
Centrální banka, která nedokáže přesvědčit ani vlastní lidi – jaká důvěryhodnost zbývá?
Signál 2: Po schůzce žádné jasné pokyny – ani předstírání předstírání
Od nástupu do úřadu v květnu Wash dodržuje motto "tišššího Fedu"—záměrně se vyhýbá výhledovým pokynům, zkracuje politická prohlášení a je na tiskových konferencích vágní.
Trh to interpretuje jako "nedostatečnou odhodlanost bojovat proti inflaci."
Wash jasně uvedl, že projev Jacksona Holea se může zaměřit spíše na "makro rámcovou reflexi" než na krátkodobé doporučení úrokových sazeb, což naznačuje "pravděpodobnější přetváření politického narativu než signalizaci snižování sazeb."
Co to znamená?
"Neřeknu vám, co udělám. Hádejte sami."
Signál 3: Nejvyšší kapitál hlasuje nohama
Průzkum zveřejněný společností Invesco v červnu ukázal, že globální státní investiční fond spravující přibližně 29 bilionů dolarů přesouvá své rozdělení z amerických státních dluhopisů na energetická a fyzická aktiva.
Šedesát procent centrálních bank jasně uvedlo, že rozsah amerického dluhu je neudržitelný a rezervní status dolaru se snižuje.
Minulý pátek přímo vyzval zakladatel Bridgewateru Dalio: investoři by měli snížit pozice v dluhopisech, alokovat 10 % až 15 % svých prostředků do zlata a poté koupit "malé množství" Bitcoinu.
Zakladatel největšího hedgeového fondu na světě řekl – nevěřte americkým státním dluhopisům, kupujte Bitcoin.
BTC prochází tzv. "změnou identity"
Už to není jen "Index citlivosti Fedu".
Data z K33 Research ukazují, že korelace Bitcoinu s Nasdaq dosahuje dna a citlivost Bitcoinu na rozhodnutí o úrokových sazbách FOMC je výrazně nižší než historické úrovně cyklu.
Korlace Bitcoinu s indexem globálního uvolňování se posunula z +0,21 před schválením ETF na -0,778 – nejde o postupný obrat, ale o strukturální obrat.
Proměňuje se z "rizikového aktiva" na "dolarové kreditní zajištění".
VanEck také uvedl: Obavy ovládané fiskálními výsledky a strukturálně oslabující americké dolary poskytují institucionální narativní podporu pro Bitcoin jako zajištění.
Takže, záleží opravdu na tom, jestli jsou jestřábí jestřábi nebo holubice Washovy tvrdé?
Hawks? Pokračujte ve zvyšování úrokových sazeb – ekonomika to nevydrží a důvěryhodnost dolaru se stále láme.
Dovish? Přechod k uvolňování – inflace stále hoří a kupní síla dolaru klesá.
Obě cesty směřují stejným směrem: kredit dolaru klesá.
To, co říká Washes, ovlivňuje pouze krátkodobé výkyvy.
Trend směrem k dedolarizaci určuje dlouhodobé ceny.
$BTC$XAU$CL #杰克逊霍尔临近 lze upřesnit Washovu politickou cestu?
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
