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真正的门槛从来不是客户需求，而是资本成本。2026 年 3 月，美国监管机构围绕 Basel III 加密资产规则重启讨论，比特币被归入高风险的 Group 2b 类别，拟适用 1,250% 的风险权重。这个数字的含义很直白：银行若在自有资产负债表上持有 1 美元 BTC，按 8% 的最低资本充足率折算，就要为它准备约 12.5 美元的监管资本——资本占用超过敞口本身，这在传统资产里几乎不可想象。 这套规则的逻辑是惩罚性的。Group 2b 针对的是无发行人背书、价格波动剧烈、无法通过套保有效对冲风险的原生加密资产，监管的态度等于明说：你可以碰，但代价是让这笔资产在账上变得无利可图。银行资本是有机会成本的，12.5 美元锁在 $BTC 上，就无法投向贷款或其他生息业务，再看好加密资产的银行家也算得清这笔账。 ETH 的命运因此成为下一个焦点。报道目前主要点名 BTC，但按 Group 2b 的分类标准——无发行人、高波动、依赖市场共识定价——$ETH 与 BTC 高度同构，被一并纳入高风险类别是大概率事件。一旦如此，银行面对 ETH 时的资本困境与 BTC 完全一致。