První vstup Temaseka do Jižní Koreje: 404,5 miliardy dolarů v "dlouhých penězích" – Proč sázet na úložné čipy?
Dne 12. srpna způsobila jedna zpráva explozi jihokorejského akciového trhu.
Index KOSPI během dne vzrostl téměř o 5 %. Samsung Electronics a SK Hynix oba vzrostly o více než 8 %.
Do 13. srpna se KOSPI zotavila o více než 22 % od svého minima z 30. července a znovu vstoupila do technického býčího trhu.
Za pouhých 10 dní se probojoval zpět z propasti.
Spouštěčem toho všeho nebyla finanční zpráva ani Federální rezervní systém, ale název instituce—
Temaxi.
Singapurský státní investiční fond, který spravuje aktiva přibližně 404,5 miliardy dolarů, plánuje uskutečnit svou první přímou investici na korejském akciovém trhu.
Cílem jsou dvě společnosti: Samsung Electronics a SK Hynix.
Nejde o krátkodobou spekulaci.
Jedná se o největší "dlouhé peníze" na světě, které se pozicionují ještě před začátkem druhé poloviny trhu s AI hardwarem.
Nejprve se podívejme na sadu čísel.
V červenci tohoto roku jihokorejský akciový trh klesl o 22 %, což představuje nejhorší měsíční výkon od globální finanční krize. Pákové pozice byly násilně likvidovány, což vymazalo stovky miliard dolarů z maloobchodního bohatství.
Zahraniční kapitál letos zaznamenal čistý výběr přes 100 miliard dolarů z korejského akciového trhu.
Všichni utíkají.
Pak přišel Temasek.
Navíc způsob, jakým vstupuje, je velmi neobvyklý—
Přijměte přímé investice od insiderů místo outsourcingu externích společností spravujících aktiva.
Investiční bankéři interpretují: To odráží Temasekovu vysokou důvěru v příslušné hodnocení.
Jednoduše řečeno: Nejde o to to zkusit, jde o to jít do toho naplno. Nejde o outsourcing financování firem, aby nakoupily něco náhodně, jde o to, že jejich vlastní lidé osobně silně investují na trhu.
Co dělá Temaseka tak sebevědomým?
Dva důvody.
Za prvé, jde o "zaplnění mezery".
Temasek již představil dlouhodobou strategii v sektoru AI – Nvidia, TSMC, ASML, OpenAI, Anthropic.
Ale paměťové čipy byly vždy chybějícím dílkem v jeho polovodičovém portfoliu.
Samsung a SK Hynix jsou jen tímto dílkem skládačky.
Za druhé, věří, že paměťové čipy jsou vážně podhodnocené.
Temasekovo hodnocení je, že v rámci celkového hodnotového řetězce AI je sektor paměťových polovodičů nejvíce podhodnocený.
Všimněte si, že ceny akcií Samsung Electronics a SK Hynix vzrostly o více než 880 % oproti loňskému minimu.
Vzrostl téměř devětkrát, přesto Temasek stále přiznává, že je podhodnocený.
Je to jako na aukci, kdy už něco vystřelilo z 1 milionu na 10 milionů a najednou někdo vejde a řekne: "Když to půjde nahoru, přihodím 20 milionů." ”
Buď jsi blázen, nebo vidíš věci, které ostatní neviděli.
Co viděl Temasek?
Časová dimenze.
Na brífinku v červenci tohoto roku instituce jasně uvedla, že do roku 2031 vzrostou investice související s AI ze současných 6 % na maximum 15 %.
Za pět let se to více než zdvojnásobilo.
Nejde o čtvrtletní přidělení; je to strategický posun.
Temasek definoval AI polovodiče jako "dlouhodobý růstový sektor, který pohání průmyslovou strukturální transformaci, nikoli jako krátkodobý boom."
Zatímco jiní panikařili a prodávali kvůli "přehřátým investicím do AI", tato firma zvyšovala své pozice proti trendu.
Je tu ještě jeden detail, který je při bližším zamyšlení opravdu mrazivý.
Temasek řekl Bloombergu, že do těchto dvou společností investoval poprvé před dvěma lety.
Před dvěma lety.
V té době ChatGPT ještě nebyl populární, HBM se ještě neprobíralo a paměťové čipy byly na samém konci cyklu.
Už je uvnitř.
Nyní, když trh panikaří, pákové likvidace a zahraniční kapitál se stahuje, nejenže neodešel, ale zvýšil své pozice.
Tohle není rybolov na dně. Je to závěrečná síť po dvou letech plánování.
Závěrečná otázka:
Ceny akcií Samsungu a SK Hynix už vzrostly téměř devětkrát. Kupuje Temasek nyní na vrcholu?
Forward P/E poměry Samsungu a SK Hynix jsou pouze 4,2násobné a 3,6násobné, zatímco Philadelphia Semiconductor Index celkově přesahuje 21násobek.
Globální akcie čipů jsou v průměru 21násobné, zatímco tyto dvě společnosti méně než 4násobek.
Ptáte se, kdo je na vrcholu hory? Kdo je na úpatí hory?
Když fond spravující 400 miliard dolarů začne budovat pozice, nejde o spekulace o odrazu, ale o získávání pozic.
$BTC$SKHYNIX$SAMSUNG #芯片股领涨 korejské akcie za deset dní zaznamenaly větší odraz od 22 %
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
