Publikovat

Před zveřejněním CPI, jak jsem zmínil včera, trh postupně uvolňuje tlak. Směr uvolnění jsou ceny energií a červencová data CPI. Ačkoliv situace mezi USA a Íránem vedla k krátkodobému oživení energetiky, vyjednávací okno se neuzavřelo. Ačkoli krátkodobé napětí přetrvává, optimismus přetrvává. S stabilizací cen energií trh ukotvuje dnešní CPI pro obchodování s cenami. Před zveřejněním dat klesaly výnosy jak amerického dolaru, tak dluhopisů a americké akcie si vedly dlouho před otevřením trhu. Je zřejmé, že jde o obchodování s daty o mírné inflaci. Co přesně jsou data o mírné inflaci? Nominální roční a měsíční inflace, stejně jako jádrová inflace – anualizované a měsíční sazby v souladu s očekáváním, pokud dnešní data splní očekávání, poskytnou trhu mírná inflační data. Je však třeba poznamenat, že trh již data předem nacenil. Jakmile data splní očekávání, logika oceňování se obrátí. Dolar se může mírně zotavit a získat podporu, výnosy dluhopisů se dočasně stabilizují a optimistické oživení amerických akcií bude pokračovat i v první polovině roku. Dnešní jádro dat není nominální CPI, ale jádrová CPI – ne roční sazba, ale měsíční změna sazby! Dnešní zaměření je dvojí: zda nominální měsíční sazba CPI bude i nadále ukazovat, že červnová inflace mírně klesá, a zda mezinárodní energetické výkyvy mají sekundární přenosový efekt na inflaci. Za druhé, pokud jde o měsíční základní sazbu CPI, by trh měl zvážit, zda hlavní faktory způsobující nepříjemné nebo mírné oživení inflace pocházejí z inflace energetiky, potravin nebo služeb a bydlení. Pokud jádrové CPI zůstane silné, vyvolá to obavy z inflace a zvýší pravděpodobnost zvýšení sazeb. #今晚CP