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很多人每天都在统计 ETF 的净流入。 其实比资金规模更重要的是： 资金来源。 过去 BTC 的主要买家是散户。 今天越来越多买家变成了传统金融机构。 这意味着 BTC 的资产属性正在发生变化。 当 BlackRock、Fidelity 这些机构开始持续配置 BTC，它影响的不只是市场流动性。 更重要的是： 越来越多原本无法直接投资 Crypto 的长期资金，也开始能够通过 ETF 配置 BTC。 这其中包括养老金、保险资金、大学基金等长期资本。 所以我认为。 ETF 最大的意义，不是每天买了多少枚 BTC。 而是： BTC 正在进入全球资产配置体系。 这是价格之外，更值得关注的变化。$BTC