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美联储连续第五次按兵不动，3 票反对释放强烈鹰派信号 美联储如期连续第五次会议维持基准利率 3.50%-3.75% 区间不变，决议投票结果为 9 票赞成、3 票反对，三名反对委员主张加息 25 个基点。 美联储判断经济在不确定性中稳步扩张，但通胀依旧高于 2% 目标，能源等领域受供应冲击带来价格上行压力，央行将持续推进物价稳定目标。 【核心信号解读】 1.三张反对票是关键预警 罕见的分歧投票，说明美联储内部鹰派力量持续壮大。只要后续通胀数据反弹，重启加息的预期会快速升温，风险资产将直面估值压力。 2.通胀根源聚焦供应冲击 本轮通胀和地缘、能源供应链高度绑定，短期难以彻底消退，意味着高利率环境维持时间大概率超出市场此前预期。 3.政策观望窗口依旧存在 本次暂时不加息，代表美联储选择继续观察后续经济数据，9 月议息会议将成为下一个重要博弈节点。