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下周,我认为是 2026 年最重要的一周。 苹果、微软、亚马逊、Meta 的二季报集中落地。真正的看点不是 EPS,是后三家云厂商对下半年乃至 2027 年资本开支的指引措辞——继续"加码",还是开始出现"优化""节奏""消化"这类词。紧接着 SK 海力士、三星、铠侠的季报,会从供给端交叉验证同一件事:HBM 和 NAND 的订单是不是还在往上走。 AI 板块的定价权,这一周会被重新分配一次。而加密市场,现在本质上是纳指的高贝塔影子。 三种走法: 一、资本开支上修 + 存储链超预期 风险偏好共振。BTC 跟涨但幅度弱于纳指,资金随后外溢,山寨与 AI 概念币放大表现。这种情形下钱在 Beta 端,不在 BTC。 二、指引转向"效率""审慎" 最难受的一种。AI 叙事一旦被质疑,加密不会独立走强,它会比纳指跌得更快、更深,杠杆多头是第一批被清理的对象。 三、大厂加码,但存储毛利指引偏软 分歧行情。指数横盘,加密大概率先来一次双向插针,把两边杠杆都洗掉,再选方向。 我的处理:财报周之前降杠杆,不预判方向。这种周,活到结果出来,比猜对方向更重要。