Pákový efekt DeFi se šíří na burzy
Napsal: Huang Shiliang
Nedávno jsem pracoval na alfa mechanice BN, která je v oboru docela populární, ale nezdá se, že by mě nějak zvlášť zajímala. Rád bych se však podělil o produkty dalších tří BN a cítil inovační schopnost BN následovat DeFi a pak měl pocit, že se pákové riziko DeFi rozšířilo na CEX.
Vždycky jsem si myslel, že konkurence DEX vs CEX, vždy jsem si myslel, že CEX by měl být velmi vyspělý a nedojde k žádným zásadním inovacím, ale vývoj BN v průběhu let mě úplně praštil do tváře. Binance skutečně plně uhájila svůj příkop CEX v konkurenci s DeFi a také se zmocnila velkého množství obchodů s DeFi.
Zdá se, že pokud jste ochotni investovat a udržovat otevřený, bez ohledu na to, jak vyspělý je produkt, existuje prostor pro inovace.
Tyto inovace Binance mě nutí myslet si, že Binance plně využila inovace DeFi v kombinaci s centralizovaným zážitkem, což skutečně zvýšilo uživatelskou přilnavost Binance.
První produkt byl pro Binance ve skutečnosti neúspěchem. V té době si ale Binance troufla na tento produkt, což mě stále překvapilo.
V té době (mělo to být před třemi lety) Binance modelovala protokol AMM Uniswapu a vytvořila metodu obchodování s fondovými fondy na Binance, platformě CEX, která uživatelům umožňuje přidávat LP tokeny, a algoritmus by měl být zcela zkopírován z verze Uniswap v2. Uživatelé mohou například přidat pool, jako je BTC/BNB, a ostatní uživatelé pak mohou přímo vyměnit BTC za BNB a uživatelé, kteří pool přidají, mohou vydělávat poplatky.
Slyšeli jsme mnoho velkých společností ve všech oblastech života, které odmítají používat nové inovace, protože uvádějí na trh inovativní produkty, které konkurují jejich stávajícímu trhu, což nakonec vede ke kolapsu velkých společností.
Byla to například Nokia, která jako první vynalezla smartphone, ale bála se, že by to ovlivnilo její dominantní postavení na trhu s funkčními telefony, a nepřešla na smartphony ve velkém měřítku, a nakonec Nokia selhala.
Podobně Kodak odmítl vyrábět fotoaparáty s paměťovými kartami, aby si udržel svůj filmový byznys.
V té době se Binance odvážila spustit algoritmus AMM pro přidávání poolů a swapových transakcí a odvážila se pokusit se přímo zasáhnout největší obchod s knihou objednávek na CEX a já jsem se v té době cítil docela odhodlaný.
Nicméně jsem přecenil možnost protokolu AMM v CEXech a vývoj byl takový, že Binance tento produkt ukončila.
Druhým produktem je současné finanční řízení Binance, které je ve skutečnosti modelováno podle protokolu pro sdružování fondů, jako je AAVE.
Současné úspory Binance jsou v podstatě úvěrovým produktem. Uživatelé mohou vkládat různé mince do současné správy majetku, aby se staly depozitním fondem, a uživatelé poskytují vklady, které lze použít jako zástavu k zástavě jiných mincí v současné správě majetku.
Můžete například vložit ETH na svůj běžný účet a poté tyto ETH použít jako zástavu a můžete si půjčit USDT. Vklady ETH mohou spotřebovávat úroky z vkladů a půjčování USDT musí platit úroky z půjček.
Tato metoda sdruženého půjčování, která je metodou půjčování peer-to-peer (P2P), výrazně zlepšuje efektivitu a flexibilitu finančních prostředků. Při P2P půjčkách nemůže zástava dlužníka sníst úroky z vkladu. Prostředky uživatelů půjčování vkladů musí být také spárovány před tím, než mohou být půjčeny, a když nebudou spárovány, nebudou moci jíst úroky. Pooled je vždy úročen, pokud si někdo půjčí, všechny vklady jsou rozděleny rovným dílem podle výše finančních prostředků a vkladatelé mohou vklady kdykoli vyplatit (v naprosté většině případů), pokud nedojde k runu.
Zkontroloval jsem několik dalších burz a půjčování je stále P2P a pouze Binance nabízí tento sdružený model AAVE. Je zřejmé, že tento model poskytuje uživatelům lepší zájem o poptávku a flexibilnější podmínky otevření pákového efektu (požírá úroky z poptávky a půjčuje si mince).
Tyto nové výhody vám přináší DeFi a využívají je centralizované instituce, jako je BN.
Třetím produktem je BN, která vydává tokenové produkty likvidity, jako jsou BFUSD a FDUSDT podle modelu retakingu.
Zjednodušeně řečeno, BFUSD znamená, že uživatelé mohou použít USDT a USDC k nákupu finančních produktů na Binance a poté Binance vrátí uživateli token BFUSD (token likvidity) a tento token lze také použít jako kolaterál na futures účtu Binance, aby uživatelé mohli spekulovat ve smlouvách.
Tímto způsobem, uživatelé mohou použít fond k získání příjmů z finančních produktů, které nakupují, a mohou jít do smlouvy vsadit na velikost.
Podobný token FDUSDT je ve skutečnosti likviditní token Binance Current Savings, což je ekvivalent a-tokenu AAVE, to znamená, že poté, co uživatelé vloží USDT do Binance Current Savings, Binance poskytne uživatelům token FDUSDT a uživatelé pak mohou tento token používat ke spekulacím ve smlouvách.
Tímto způsobem, uživatelé mohou vydělávat aktuální finanční úroky a sázet na kontrakty se stejnými prostředky.
Samozřejmě, sázkové smlouvy, statisticky řečeno, jsou často malou částí peněz, z dlouhodobého hlediska většina lidí prohraje, tento produkt je opravdu šílený.
Tento druh tokenu likvidity se opět používá pro těžbu v jiných protokolech, což je dobrý trik v DeFi, no, naučil se to CEX.
Tento druh inovací v DeFi se naučily CEX a na několika velkých burzách jsem viděl pouze BN, že to dělá, a ostatní CEXy to nedělají. To je také zvláštní věc, copak ostatní CEX neznají tento druh kapitálové efektivity, fond je použit mnohokrát, byl vždy největší poptávkou po hazardních hrách? Jsou všichni zdrženliví?
Domnívám se, že jednou z možností je, že tyto triky a triky DeFi jsou v podstatě pákové, které jsou určeny k zesílení rizik, která přináší volatilita, a pokud chcete tato rizika vyhladit, takže když přijde velká volatilita, nebudete vystaveni různým pákovým produktům, což vyžaduje velmi velkou hloubku trhu, což může být podmínka, kterou má k dispozici pouze Binance.
Vážně, před třemi lety (před rokem 2022) jsem byl odložené DeFi a myslel jsem si, že skládání peněz je tak dobré, a to je to, co finance potřebují, to je to, co potřebuje kapitalismus. Ale po kole za kolem velkých výkyvů na trhu cena ETH pokaždé bez výjimky obrovsky kolísala a mám pocit, že pákový efekt DeFi nese nějaký druh prvotního hříchu.
Teď, když se to CEX naučil, nevím, jestli se to v budoucnu nevyvine v katastrofu.
Mějte prosím na paměti, že bez ohledu na to, o jakou dohodu se jedná, bez ohledu na to, jaké triky se používají, fond se používá mnohokrát, je to k otevření pákového efektu, je to ke zvýšení rizika volatility, čím více se používá, tím větší je riziko.