Tržní toky s opcemi na bitcoiny (BTC) signalizují mírnou averzi k riziku před očekávanými středečními poznámkami předsedy Federálního rezervního systému (Fed) Jeroma Powella o možném červnovém snížení sazeb.
"I když se všeobecně očekává, že Federální rezervní systém bude na zasedání tento týden držet sazby beze změny, zaznamenali jsme pouze určitou nuancovanou poptávku po ochranných BTC putech, což odráží omezenou opatrnost mezi sofistikovanými obchodníky," řekl Luuk Strijers, generální ředitel přední kryptoměnové burzy Deribit.
Prodejní opce dává kupujícímu právo, ale ne povinnost, prodat podkladové aktivum za předem stanovenou cenu k určitému datu nebo před ním. Berte to jako pojistku proti cenovým mdlobám. Obchodníci obvykle nakupují put opce, když chtějí profitovat z dlouhých pozic na spotovém trhu nebo je ochránit před poklesem trhu.
Deribit je přední světová burza kryptoměnových opcí, která registruje denní objem obchodů v hodnotě miliard dolarů. Na Deribitu představuje jeden opční kontrakt jeden BTC.
Strjers vysvětlil, že širší trh s opcemi nevykazuje silné směrové zkreslení ani rozhodující příklon k zajištění směrem dolů.
"Spotový BTC se vrátil na přibližně 94 tisíc USD a DVOL společnosti Deribit, náš index implikované volatility, se nachází na 45 – úrovních, které jsme naposledy pozorovali v červnu 2024. Celkově to naznačuje mírný rizikový sentiment, ale ještě ne panický spěch k ochraně," řekl Strijers.
Obchodníci na DEX nakládají na put opce
Obchodníci působící na decentralizovaných burzovních Derive.XYZ se však zdáli být opatrnější a obávali se rizik poklesu.
"Existují důkazy o ochraně proti poklesu, protože obchodníci také nakupují put opce za 82 tisíc USD, 78 tisíc USD a 76 tisíc USD, pravděpodobně kvůli obavám ze zasedání Rady Federálního rezervního systému, které by mohlo vést k žádnému snížení sazeb – nebo v horším případě ke zvýšení," řekl Dr. Sean Dawson, vedoucí výzkumu na přední decentralizované platformě Derive.XYZ s umělou inteligencí v řetězci, řekl CoinDesk v e-mailu.
Derive, dříve Lyra, je jednou z předních on-chain opčních platforem, která v dubnu představovala více než 20 % celkové aktivity v řetězci ve výši 1,38 miliardy dolarů, podle zdroje dat DeFiLlama.
Ve středu Fed pravděpodobně ponechá základní úrokovou sazbu stabilní v rozmezí 4,25 % až 4,50 %. To je předem daný závěr.
Zároveň je pravděpodobné, že Powell na tiskové konferenci po rozhodnutí zachová široký postoj závislý na datech.
Zaměřte se na červnové rozhovory o snížení sazeb
Powell by však mohl být dotázán na vyhlídky na snížení sazeb v červnu a ekonomickou nejistotu vyplývající z nedávné obchodní války prezidenta Donalda Trumpa s Čínou.
Nervozita obchodníků na DEX pravděpodobně pramení z toho, co by o těchto dvou problémech mohl říci Powell.
Až do zveřejnění údajů o mzdách mimo zemědělství z minulého pátku, kdy byly zveřejněny vyšší než očekávané údaje, trhy očekávaly, že Fed v červnu sníží sazby o čtvrt procentního bodu. Silná zpráva o zaměstnanosti však změnila očekávání trhu, přičemž obchodníci nyní vidí pouze 30% šanci na pohyb v červnu.
"Účastníci trhu budou pozorně sledovat zasedání FOMC příští týden, aby zjistili, zda Fed poskytne silnější signál, že zvažuje obnovení snižování sazeb na příštím zasedání FOMC v červnu. Po dnešní solidní zprávě o mzdách mimo zemědělství za duben je méně pravděpodobné, že Fed v červnu přistoupí ke snížení, které je nyní více závislé na příchozích ekonomických údajích z USA v nadcházejícím měsíci," uvedl Lee Hardman, hlavní měnový analytik MUFG, v poznámce pro klienty 2. května.
Riziková aktiva, včetně BTC, se mohou dostat pod tlak, pokud Powell silně zatlačí proti červnovému snížení sazeb a vyjádří obavy ze stagflace. Podobnou reakci lze pozorovat, pokud bude hodnocení nejistoty v politickém prohlášení upraveno tak, aby odráželo vývoj obchodní války od dubna.
Bank of America (BofA) však očekává, že Powell nechá otevřené dveře pro potenciální snížení sazeb v červnu.
"Powell bude pravděpodobně dotázán na vyhlídky na červnové snížení sazeb. Laťka se zdá být vysoká, vzhledem k tomu, že 90letá pauza v recipročních clech neskončí dříve než v červenci. Přesto si nemyslíme, že by Powell chtěl vyloučit červnové snížení," uvedl globální výzkumný tým BofA v poznámce pro klienty 2. května.
"Je jednodušší jednoduše prohlásit, že Fed je závislý na datech a ostražitý vůči rizikům pro oba své mandáty, a pak nechat data mluvit."