Průlom bitcoinů (BTC) na začátku tohoto týdne přiměl obchodníky v nadcházejících dnech sledovat úroveň 100 000 USD, což je euforický obchod, který by mohl být krátkodobý, protože se blíží květnová sezónnost.
"Z historického hlediska bylo příštích pár měsíců pro finanční trhy slabých, protože mnoho investorů se drželo pořekadla Sell in May a Walk Away," řekl Jeff Mei, provozní ředitel BTSE, CoinDesk ve zprávě na Telegramu.
"Jak již bylo řečeno, trhy v posledních několika měsících výrazně zaostávaly, ale letošní rok by se mohl tomuto trendu vzepřít, protože bitcoin dosáhl 97 tisíc dolarů a další růstové akcie se v posledních několika týdnech vrátily. Slabé údaje o HDP z minulého týdne přicházející z USA naznačují určité riziko, protože další zpráva o negativním růstu HDP v příštím čtvrtletí by naznačovala recesi, ale snížení sazeb by také mohlo vést k oživení," dodal Mei.
Přísloví "Prodat v květnu a jít pryč" je dlouhodobé sezónní rčení na tradičních finančních trzích.
Naznačuje, že investoři by měli prodat své podíly na začátku května a vrátit se na trh kolem listopadu, a to na základě přesvědčení, že akciové trhy během léta nedosahují dostatečné výkonnosti kvůli nižším objemům obchodů, snížené institucionální aktivitě a údajům o historických výnosech.
Tato fráze pochází z počátků londýnské burzy cenných papírů a původně zněla "Prodat v květnu a odejít, vrátit se na den svatého Legera", což odkazovalo na koňské dostihy v polovině září.
Co ukazují data
Historicky americké akciové trhy vykazovaly slabší výkonnost od května do října než od listopadu do dubna, což vedlo k tomu, že se tato strategie stala pro některé investory sezónním pravidlem.
Bitcoin také vykazuje opakující se sezónní vzorce, často ovlivněné makrocykly, institucionálními toky a náladou v maloobchodě. Data CoinGlass ukazují, že květnová výkonnost aktiva byla v poslední době záporná nebo utlumená.
V roce 2021 klesl BTC o 35 %, což byl jeden z nejhorších měsíců v tomto roce. V roce 2022 byl květen opět negativní, s 15% poklesem uprostřed kolapsu Luny. V roce 2023 byl BTC stagnující až mírně kladný, což odráželo utlumenou volatilitu. BTC loni v květnu vzrostl o 11 % a v květnu 2019 vzrostl o 52 % – což je vynikající výkon ze všech měsíců po roce 2018, kdy se obecně předpokládá, že kryptotrhy po tomto roce dozrály
Údaje ukazují, že po červených květnových měsících následují další poklesy v červnu, přičemž čtyři z posledních pěti červnových měsíců skončily v červených číslech.
Tyto vzorce nezaručují budoucí výkonnost, naznačují, že kryptotrhy mohou stále více reagovat na stejný makroekonomický a sezónní sentiment jako akcie, zejména proto, že do prostoru vstupuje více institucionálního kapitálu.
Znamení opatrnosti?
Obchodníci mohou být opatrní na základě historické cenové sezónnosti a slábnoucí dynamiky po silných rally v 1. čtvrtletí. Altcoiny, zejména meme coiny, mohou být obzvláště zranitelné vůči pullbackům, vzhledem k jejich nedávným rally poháněným humbukem a spekulativním tokům.
"Od roku 1950 dosáhl index S&P 500 od května do října průměrného zisku pouhých 1,8 %, s kladnými výnosy přibližně v 65 % těchto šestiměsíčních období, což je výrazně méně než silnější výkon zaznamenaný od listopadu do dubna," řekl Vugar Usi Zade, provozní ředitel kryptoburzy Bitget, ve zprávě na Telegramu.
Za posledních 12 let činily průměrné výnosy BTC za 2. čtvrtletí (duben–červen) 26 %, ale s mediánem pouze 7,5 % - což je známkou výkonnosti řízené mimořádnými hodnotami a opakující se volatility.
Ve 3. čtvrtletí (červenec–září) průměrný výnos klesne na 6 % a medián se změní na mírně záporný, což naznačuje vzorec únavy nebo konsolidace po 2. čtvrtletí, dodal Zade s odvoláním na údaje.
"Toto překrývání sezónnosti naznačuje opatrnost směrem ke květnu. Historicky je 4. čtvrtletí nejsilnějším sezónním obdobím Bitcoinu s průměrným výnosem +85,4 % a mediánem +52,3 %, zatímco 3. čtvrtletí má tendenci přinášet tlumenější nebo negativní výsledky," řekl Zade.
Stručně řečeno, zatímco kalendáře na Wall Street kryptoměny nevážou, psychologie trhu stále reaguje na narativy a "Sell in May" by se mohlo stát sebenaplňujícím se proroctvím – zvláště pokud technické problémy začnou praskat a sentiment se otočí.