Oceňování L1 pouze na základě poplatků je krátkozraké. Pokud by tomu tak bylo, měla by se $TRX obchodovat výše než $ETH. Ale není. Decentralizace (myšleno bezpečnost), vývojářská aktivita, TVL, vyspělost ekosystému, tokenomika... Na všech těchto faktorech záleží. Názory, že ETH se zbavuje, protože poplatky klesají, protože aktivita se přesouvá na L2, jsou stále hlasitější. Společnost Standard Chartered snížila prognózu ceny ETH z 10 tisíc USD na 4 tisíce USD, protože poplatky byly outsourcovány na L2. Jistě, na poplatcích záleží, ale pokud by byly jediným faktorem, BTC by se obchodoval níže než ETH. Ale není. Pro některé jsou ETH peníze jako nedotčený a výnosný kolaterál v DeFi (jako Maker a Ethena). Pro ostatní. ETH slouží jako uchovatel hodnoty na rozdíl od BTC. Zatímco BTC se zajišťuje proti makronestabilitě a tisku peněz, ETH je v digitální ekonomice uchovatelem hodnoty. Stabilní makroprostředí a fiskální obezřetnost riskují BTC, ale ne ETH. Pro ty, jako jsem já, jsou ETH, SOL a další tokeny L1 produktivními aktivy. Používám je k farmaření s airdropy tokenů ekosystému a zároveň těžím ze zhodnocení ceny L1, pokud se ekosystém rozšíří. Vím, že je to spekulativní, ale přesto mi to pomohlo překonat čistou spotovou cenu ETH. Tron $TRX není nic z výše uvedeného, i když generuje vyšší poplatky. Mnozí jsou pravděpodobně medvědí a prodávají ETH kvůli nízkým poplatkům. Jedná se však o přirozený posun v narativu od vnímání ETH pouze jako digitální ropy k uznání jeho hodnoty nad rámec pouhé databáze generující poplatky.