العنوان الأصلي: قائمة مراقبة Perp DEX الخاصة بي لتشغيل Meta Next

المؤلف الأصلي: arndxt

التجميع الأصلي: Azuma ، Odaily Daily Planet Daily

ملاحظة المحرر: أصبحت منصة تداول العقود الدائمة اللامركزية (Perp DEX) المسار الأكثر تقلبا في الصناعة ، على الرغم من أن المكانة الرائدة ل Hyperliquid تلوح في الأفق ، ولكن المزيد من الجيل الجديد من Perp DEXs مهدد أيضا. في ما يلي ، يقدم محلل التشفير arndxt تحليلا متميزا للنقاط البارزة الأساسية للعديد من الوافدين الصاعدين في مسار Perp DEX ، ويغطي ثمانية مشاريع بما في ذلك Vertex و Drift و GMX V2 و Kwenta و Aevo و Ethereal و OstiumLighter و edgeX ، مما قد يساعد المستثمرين في العثور على ألفا محتمل في المسار. فيما يلي المحتوى الأصلي ل arndxt ، الذي جمعته Odaily.

إن ظهور منصات تداول العقود الدائمة اللامركزية (Perp DEXs) أمر لا مفر منه ، لأنها تقضي على إمكانية حدوث عواصف رعدية مركزية من الآلية الاقتصادية.

تتجه بنية التكنولوجيا الحالية نحو تصميم يلغي تماما مخاطر حفظ الأموال مع الحفاظ على تجربة المستخدم على مستوى Binance. ستكون الأشهر ال 12 المقبلة فترة حاسمة لتطوير هذا المسار ، حيث سيتمكن الفائزون من احتكار السيولة من خلال تحسين هيكل التصميم ، بينما سيتم تقليل الخاسرين إلى مجرد مشروع متواضع آخر مدعوم بحوافز رمزية.

مهمة التصميم اللازمة

أدى انهيار FTX في نوفمبر 2022 إلى مقاطعة اتجاه التطوير الذي كان هو التخلف عن السداد في الصناعة - الوصول إلى الحفظ التجاري للسرعة والسيولة. فجأة ، في مواجهة أمان الأموال نفسها ، بغض النظر عن سرعة التنفيذ ، يبدو الأمر بلا جدوى. ومع ذلك ، فإن الجيل الأول من Perp DEXs (مثل GMX V1 و Gains) بطيء جدا وجامد للتنافس مع البورصات المركزية (CEXs) من حيث جودة التنفيذ. أصبحت الفجوة بين "سرعة درجة CEX" و "أمان من فئة DeFi" مشكلة أساسية تحتاج إلى حل عاجل.

اليوم ، يستجيب عدد كبير من منصات Perp DEXs الجديدة وجها لوجه ، مع سرعات مطابقة المعاملات عادة أقل من 10 مللي ثانية ، والأموال التي تتم تسويتها بالكامل على السلسلة ، وعدم وجود وصاية على أموال المستخدمين. تتلاقى السيولة حول محرك دفتر الطلبات بدلا من نموذج vAMM. أيا كان أول من يكسر عتبة حجم التداول اليومي من 1 مليار دولار إلى 5 مليارات دولار ، سيكون قادرا على بناء خندق مائي - حيث سوف تتجذر المراجحة وروبوتات النسخ.

بالإضافة إلى Lighter and Ostium الذي يتم الحديث عنه كثيرا ، فإن Ethereal يستحق الاهتمام أيضا. إذا تمكن الفريق من تحقيق سرعات مطابقة تقل عن 5 مللي ثانية وظل غير مدار ، فقد يصبح أول DEX "عالي التردد" مع وصول مباشر إلى توجيه النية بدلا من دفتر الطلبات المعزول.

كيف يبني الوافدون الجدد الخنادق

أصبح من الواضح بشكل متزايد أن البعد التنافسي للجيل الجديد من Perp DEX ليس فقط من حيث حجم المعاملات ، ولكن أيضا في تداول النية ، والزراعة العميقة للسيناريوهات الرأسية ، وسد الفجوات النظامية التي لم يتم حلها لقادة الصناعة مثل Hyperliquid. على هذه الخلفية ، فإن استراتيجية Perp DEX الجديدة واضحة - أولا تحديد احتياجات التداول التي لم يتم تلبيتها Hyperliquid ، ثم بناء طبقة تنفيذ مخصصة حولها ، ثم استخدام أساسيات التكنولوجيا الجديدة التي لم تكن ممكنة قبل عامين كدعم أساسي.

حاليا ، تستهدف المشاريع التالية الفجوات التي لم تغطيها Hyperliquid بعد:

· Ostium: أصول TradFi.

· أخف وزنا: عدالة التشفير

edgeX: إنتاجية فائقة الخصوصية ؛

· أثيري: توجيه النية عبر L2 ؛

عند تقييم حالة Perp DEXs الرئيسية في الربع الثالث من عام 2025 ، أفضل استخدام تدفق الأوامر المتباين بدلا من الحجم وحده كمقياس تصنيف أساسي.

· Hyperliquid: لا يزال الملك بلا منازع ، ويتطلع إلى التوزيع الجوي للموسم الثاني.

· بروتوكول Vertex + بروتوكول الانجراف: رواد الهامش المتقاطع على اثنين من أسرع سلاسل الكتل (Arbitrum و Solana).

edgeX + أخف وزنا: بمجرد اختبار معدل النقل المقاوم ل zk في المعركة ، قد يصبح خيارا من الدرجة المؤسسية.

· Ostium: حصان أسود ، قد يؤدي حجم التداول الافتراضي لعقود RWA الدائمة إلى سحق أصول التشفير الأصلية.

· Perp DEX التقليدي من نوع vAMM (GMX ، المكاسب): لا تزال هناك أساسيات قوية للبيع بالتجزئة ، ولكن يجب إطلاق دفتر الطلبات ، وإلا فقد حجم التداول.

رابط إلى المقال الأصلي