لذا ، هل نحتاج إلى رأس المال الاستثماري؟ بعد إسقاط جوي هائل من قبل @HyperliquidX ، والذي لا يدعمه أي أموال رأس المال الاستثماري ، بدأ الناس في مناقشة إيجابيات وسلبيات رأس المال المغامر التي يجلبها أصحاب رأس المال المغامر إلى الطاولة. يمكن أن يؤدي امتلاك VCs وعدم وجود VCs إلى زيادة غير محدودة وجانب سلبي غير محدود للبروتوكول. 1. الأموال ضد المجتمعات. تغير توزيع الرمز المميز لمتوسط البروتوكول بشكل كبير بعد دخول أموال رأس المال الاستثماري إلى لعبة التشفير. بعض الإحصائيات: • Bitcoin - 0٪ مخصص للفريق والمستثمرين (لأنه لم يكن هناك مستثمرون) • Ethereum - 10٪ مخصصة للفريق والمستثمرين • سولانا - 62٪ مخصصة للفريق والمستثمرين في هذه الأيام ، لا بأس أن يحصل الفريق على 20-25٪ من إجمالي العرض (على الورق ، في الواقع أكثر) ، وأن يحصل المستثمرون على 20-25٪ من العرض. لم يعد التعويم المنخفض وارتفاع FDV يعمل بعد الآن ، إذا لم تكن متأكدا ، فلا تتردد في إلقاء نظرة على الرسوم البيانية الحالية ل @Starknet و @Scroll_ZKP و @modenetwork و @bobanetwork وغيرها. يعتبر من الطبيعي تماما أن يتحكم اللاعبون الكبار في >50٪ من العرض. نفس الناس يقولون كلمة "اللامركزية". من الواضح أن واحدة من أشهر الحالات هي @a16zcrypto التحكم في Uniswap DAO. هل يمكنك حقا تسمية Uniswap ب DAO ، إذا كان 4.15٪ من العرض يتم التحكم فيه من قبل كيان واحد ، والذي يمكن استخدامه لتمرير أي اقتراح حرفيا؟ حالة أخرى هي @polychain استثمار ~ 20 مليون دولار في @CelestiaOrg وبيع $TIA بقيمة 80 مليون دولار > فقط من مكافآت التكديس (s / o إلى @gtx360ti). نعم ، في ذلك الوقت ، لم تكن الرموز غير السائلة التي اشتروها غير مقفلة حتى وقد قاموا بالفعل ببيع >4x في السوق بشكل واضح. تختلف الفكرة الكاملة للاستثمار الرمزي تماما عما تتوقعه. عندما تستثمر في الأسهم ، فإنك تشتري بعض أسهم الشركة. عندما تستثمر في الرمز المميز ، خمن ماذا؟ تشتري رمزا. لا تحتوي معظم الرموز المميزة على أداة مساعدة حقيقية وأي حالات استخدام (لا تخبرني أن الحوكمة والتكديس هي أدوات مساعدة). علاوة على ذلك ، فإن القيمة الإجمالية التي يوفرها المشروع لا ترتبط بسعر الرمز المميز على الإطلاق. رموز Infra هي في الأساس memecoins مع علامة تجارية للشركة. يمكنك رؤيتها تماما مع كون $ARB عملة مستقرة عندما يكون لديهم فقط أداة الحوكمة. مثال آخر هو @chainlink. كان أحد مزودي البنية التحتية الرئيسيين لا يعمل رمزهم على الإطلاق ، لأن الأداة الوحيدة كانت تدفع ثمن أوراكل الخاصة بهم. لم يكن هناك حافز للهدل. بعد أن نفذوا التكديس، تغيرت. لذا ، نعم ، في معظم الحالات ، لا يجب أن يفعل نجاح الشركة أي شيء بسعر الرمز المميز ، وسوف يتخلص أصحاب رأس المال الاستثماري عليك ، لأنهم يحتاجون أيضا إلى كسب المال. 2. رأس المال الاستثماري يجعلك FOMO. هذا موجه بشكل أكبر للمجتمع ، إنها ليست مشكلة رأس المال الاستثماري ولكنها مشتقة من مشكلة رأس المال الاستثماري. يعرف كل من أمضى شهرين على الأقل في العملات المشفرة تقريبا عن @paradigm كواحد من أفضل أصحاب رأس المال المغامر في مجال التشفير ، لأنهم يقومون بالكثير من الأشياء المدهشة في المصدر المفتوح إلى جانب الاستثمار. معظم الأشخاص الذين يرون Paradigm كمستثمر ، يبدأون في الجنون لزراعة إنزال جوي. تذكير لطيف بأن @friendtech انتهى به الأمر إلى إبطاء المستخدمين. ولكن في المقام الأول ، كم عدد الأشخاص الذين سيستخدمون Friendtech ، والذي كان حرفيا OnlyFans مع نموذج (3،3) على blockchain ، إذا لم يكن مدعوما من Paradigm؟ الوضع المختلف قليلا هنا يذهب مع @Scroll_ZKP. واحدة من أسوأ عمليات الإنزال الجوي التي تم تنفيذها والتوزيع الشامل للرموز المميزة ، لكن الناس قاموا بالزراعة في معظم الحالات لمجرد أن لديهم "اسم Polychain" على متن الطائرة. 3. التمويل لا ينتهي أبدا. نعم ، يتم رفع الكثير من البروتوكولات فقط من أجل الرفع ، وهو أمر لا معنى له. تم إغلاق الكثير من البروتوكولات التي كانت واعدة مثل ZKX و Nocturne و Fuji وغيرها ببساطة ، لأنها لم تحقق ملاءمة سوق المنتج. تصبح أموال رأس المال الاستثماري تسبب الإدمان جدا وتحرقها البروتوكولات دون عناء ، وقضاء وقتهم في محاولة التباهي بالجولة التالية بدلا من البناء. اليوم ، معظم البروتوكولات ليست مربحة ، وخطة المؤسس هي رفع أكبر قدر ممكن ، والسماح لأصحاب رأس المال المغامر بالخروج بسعر جيد ، حتى يكونوا سعداء. تتمثل الفكرة الكاملة للاستثمار الاستثماري في دعم المؤسسين حتى يجدوا PMF ، لكن الكثير منهم لا يجدونها حتى بعد رفع السلسلة أ. يبدو التدفق كما يلي: قم برفع → ما قبل البذور لإظهار النشاط الاجتماعي للمستخدمين الذين لم يستخدموا البروتوكول مطلقا → رفع البذور → بناء MVP (اختياريا) → اكتساب المزيد من المشاركة الاجتماعية دون إطلاق المنتج → رفع السلسلة A → إطلاق المنتج → عدم وفاة PMF →. يضيع وقت المؤسس في الجمع بدلا من التنفيذ ، ومن الصعب التفكير في الإيرادات عندما لا تكون جائعا. الاستخدام الجيد لرأس المال الاستثماري هو التوسع بسرعة والتركيز على الأسواق الحالية - فأنت تريد أن يكون لديك أموال أكثر من الإيرادات التي تحصل عليها. بعض الأمثلة هنا: • أرغب في التوسع واكتساب المزيد من المستخدمين باستخدام البروتوكول ، وأنا حاليا أقوم بتوليد 100 ألف دولار شهريا. • مع 100 ألف دولار شهريا ، سأحتاج إلى قضاء 12 شهرا للوصول إلى النقطة التي أريد أن أكون فيها. • المخاطر: يمكن أن يتغير السوق بسرعة كبيرة ، لذلك أريد الوصول إلى النقطة في غضون 3 أشهر لاغتنام الفرصة. • أبيع حصتي لأصحاب رأس المال الاستثماري للحصول على هذه الأموال للتوسع + إضافة الإيرادات. • الآن يمكنني التركيز على التوسع ، وزيادة الإيرادات ، والحصول على ميزات جديدة ، والبحث والتطوير ، وما إلى ذلك. 4. بعض المؤسسين لا يحتاجون حتى إلى رأس المال الاستثماري. هذا هو الحال بالضبط مع Hyperliquid. كان المؤسسون أثرياء بالفعل قبل بدء الشركة ، لذلك لم يكونوا بحاجة إلى رفع جولة ، أليس كذلك??? حسنا ، ليس هذا بالضبط. عندما كنت أعمل في VC ، لا تتخيل عدد المؤسسين الذين رأيتهم والذين لديهم بالفعل الأموال (عشرات الملايين في البنك) ، لكنهم على استعداد للجمع من أصحاب رأس المال الاستثماري على أي حال. - "إذن ، لماذا تريد أن تجمع ، إذا كان لديك هذا القدر من المال بالفعل؟" - "إيه ، نحن نبحث عن شركاء يمكنهم مساعدتنا في بناء الشيء والتسويق أكثر من المال". قد يكون الأمر مفاجئا ، لكن بعض المؤسسين يفضلون جمع الأموال فقط للحصول على قائمة المستثمرين على موقع الويب الخاص بهم وجملة "مدعومة ب X" في وصف تويتر. الأمر متروك لك في كيفية حكم الشركة ، ولا تحتاج إلى دليل تفصيلي حول كيفية القيام بذلك ، ولا تحتاج إلى شروط سرقة لكبار أصحاب رأس المال المغامر فقط لوضعها على الصفحة. ما تحتاجه هو نصيحة. يمكنك إرسال رسالة إلى أي شخص تحبه والذي تشعر أنه سيقدم لك نصيحة رائعة ويتحدث معه - إنه مجاني ، لست مضطرا لبيع جزء من العرض الرمزي. 4. VCs رائعة. رفع الجولة هو الخيار المثالي لشخص شاب وطموح. أولئك الذين لم يكسبوا الكثير من المال بعد ، لكن لديهم الشجاعة للقيام بذلك. أو يمكن استخدام أموال رأس المال الاستثماري لشيء معقد حقا يتطلب عدة سنوات من التطوير ولن يكسب المال إلا بعد ذلك. ولكن كما قلت من قبل ، فإن أرباح الشركة لا علاقة لها بسعر الرمز المميز. لذا ، إذا قام أصحاب رؤوس الأموال المغامرة بتفريغ الرموز المميزة ، فلماذا هم رائعون؟ لا يمكنك أن تتخيل مدى التزام صندوق رأس المال الاستثماري ، لأنه حرفيا شركة ناشئة. لنفترض أن رأس المال الاستثماري لديه 50 مليون دولار أمريكي للإدارة ويقوم بمخطط 2/20 القياسي (2٪ رسوم سنوية و 20٪ رسوم أداء). يتبقى لنا 1 مليون دولار سنويا لتوظيف فريق صغير + 20٪ رسوم أداء ، وهي غير مستقرة. مقابل 1 مليون دولار سنويا ، يتعين على رأس المال الاستثماري القيام بالعمليات ، والاستثمارات ، والعناية الواجبة ، والتحدث إلى عدد لا يحصى من الشركات الناشئة ، والتحدث إلى شركاء محدودين (LPs) ، وتحديد رؤية الصندوق ، وتطوير طرق جديدة للاستثمار ، والسفر إلى المؤتمرات ، والأيام التجريبية ، ومشاركة تدفق الصفقات ، وما إلى ذلك ، إلخ. كل هذا يتم فقط للحصول على رسوم إدارية بنسبة 2٪ ورسوم أداء بنسبة 20٪. آمل أن يفسر هذا السبب الذي يجعل رأس المال الاستثماري يحب الرموز المميزة أكثر من حقوق الملكية ، فمن الأسهل الخروج وتكون فترات الانتباه أقصر بشكل عام + الحصول على المال للعيش. علاوة على ذلك ، لا تقدم شركات رأس المال الاستثماري المختلفة المال فحسب ، بل تقدم شيئا آخر يسمى "القيمة المضافة". يمكن أن تكون أشياء مختلفة: • دعم التسويق • البحث والتطوير • شراكات BD + • السيولة لمنتجك عند إطلاقه • دعم التوظيف والعمليات • إلخ ، إلخ ، إلخ لذا نعم ، إذا كنت بحاجة حقا إلى أموال رأس المال الاستثماري ، فابحث عنها ، ولكن تأكد من اختيار تلك التي تقدم شيئا آخر ولن تسرقك في المقابل. تجنب أيضا أصحاب رأس المال المغامر الذين يرغبون في بناء شركتك ورؤية تقدمك "كثيرا". في الوقت الحاضر ، يمكننا بسهولة ملاحظة التحول نحو مفهوم "بروتوكول المؤسس مع القليل من الدعم من المستثمرين" إلى "بروتوكول المستثمرين مع القليل من الدعم من المؤسس". لن يتم بناء الكثير من البروتوكولات الرائعة بدون رأس المال الاستثماري ومقدار التأثير الذي تجلبه إلى الفضاء مذهل حقا. لا ترفع إذا كان لديك بالفعل ما يكفي من المال وتشعر أنه يمكنك تنفيذ كل شيء بنفسك بهدف محدد. ارفع إذا كنت تعرف لماذا سيكون ذلك مفيدا لك ، وحدد أفضل المستثمرين المستعدين ليس فقط لاستثمار أموالهم ، ولكن لوقتهم.