我一直在計算 Falcon + Pendle + PancakeSwap LP 堆疊的數字，混合收益曲線現在確實很有吸引力。 這是最佳的 Falcon + Pendle + PancakeSwap LP 利潤優化策略，你在其他地方找不到。 首先，我看到的是： – @FalconStable (sUSDf) → 8.7% 基礎年化收益率 – @pendle_fi (PT/USDe) → 高達 16.25% 固定利率 – @PancakeSwap LP (USDf/USD1) → ~7% 費用 + 農場獎勵 綜合起來，這在深度流動性下的穩定支持頭寸上可實現 12-15% 的淨回報： → $1.34B USDf 市值（掛鉤保持在 $1.0000） → $9.1B Pendle 總鎖倉價值（88% 在以太坊上，月增長 +30%） → $2B PancakeSwap 總鎖倉價值，USDf 交易對的激勵措施已上線 我使用的框架： 第一階段：基礎設置 – 鑄造 #USDf - 當前掛鉤：$1.000029，日交易量 $17.16M coinmarketcap – 質押到 sUSDf - 賺取 8.7% APY 基礎收益 選擇 Pendle 策略： – 固定利率玩法：以折扣價購買 PT-sUSDf，獲得 8-12% 額外鎖定收益 – 收益長期玩法：購買 YT-sUSDf，以槓桿方式獲取收益上升的敞口 第二階段：流動性優化。 PancakeSwap V3 LP - 在集中範圍內提供 USDf-USD1 流動性 – 池流動性：$20.66M（Uniswap V3 USDf/USDT 等值） – 日交易量：$14.9M，提供強勁的費用生成 – 目標 APY：~7% 來自交易費用 + 農場獎勵 第三階段：高級複利。 – 收割和再質押 - 每週複利 LP 費用和 Pendle 激勵措施增加 1-2% 年化回報 風險是存在的： – PT/YT 流動性在接近到期時衰減 – LP 的無常損失 – 需要主動管理 但在我看來，這裡的風險調整回報曲線遠比在普通穩定質押中閒置要強。 我個人正在將資金配置到這個堆疊中，作為中期收益玩法，保持跨鏈的靈活配置（BNB 用於流動性，ETH 用於 Pendle 深度）。 這就是將被動農業與真實收益策略區分開來的多協議優化。