🧵 主題:為什麼清算設計在去中心化金融中至關重要
2020年黑色星期四:MakerDAO的DAI在網絡擁堵期間脫鉤至$0.89,導致清算失敗。出現了832萬美元的不良債務。
這一災難突顯了高效清算機制的重要性。1/8
問題:傳統的清算系統依賴於外部清算人,他們必須:
• 24/7 監控頭寸
• 在擁堵時支付燃氣費
• 參與拍賣競爭
• 面臨 MEV 攻擊的風險
結果?在你最需要的時候,清算失敗。 2/8
Aave v3 的解決方案:荷蘭拍賣清算
• 獎勵開始高,隨著時間推移而減少
• 激勵快速清算
• 減少燃氣戰爭
• 更好的價格發現
但仍然依賴外部清算者,並且在極端波動期間可能會遇到困難。 3/8
Euler v2 的創新:清算庫
• 透過智能合約實現自動清算
• 無需外部清算人
• 當健康因子下降時即時執行
• 降低系統性風險
協議安全的遊戲規則改變者。 4/8
Fluid的做法:智能清算
• 動態清算閾值
• 自動再平衡
• 節省燃氣的執行
• 內置MEV保護
旨在防止市場壓力下的連鎖清算。 5/8
Morpho的設計:優化清算
• 點對點匹配減少清算需求
• 當發生清算時,資本效率高
• 降低清算罰款
• 更好的用戶體驗
專注於防止清算,而不僅僅是處理清算。6/8
其他值得注意的提及:
• Solend:在波動期間的熔斷機制
• Compound v3:用於小額頭寸的吸收機制
• Liquity:用於即時清算的穩定池
每個協議都從過去的失敗中吸取了教訓。7/8
關鍵要點:清算設計不僅僅是為了收回壞帳——它還關乎在黑天鵝事件中維持協議的穩定性。
下一個市場崩盤將考驗這些新設計。哪些會存活下來?🤔
#去中心化金融 #清算 #黑色星期四 8/8
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