過去24小時的加密貨幣市場標誌著語氣的微妙但關鍵的轉變，至少這是我和我基金的同事們所看到的，從謹慎的樂觀轉向早期的信心。 隨著總市值徘徊在3.7萬億到3.8萬億美元之間，比特幣重新獲得了115K美元，ETH在主要幣種中領漲，增長了5%，這得益於ETF資金流入和整體鏈上活動的回升。今天的情況是價格沒有爆炸性增長，但多個領域的信號悄然轉為綠色。 考慮到可能會有一些小幅回調，但除非出現重大黑天鵝事件，否則肯定會有。山寨幣季節即將來臨！！！ ETF資金流入首先講述了這個故事：比特幣ETF結束了多日的資金流出，淨增長超過9100萬美元，而以太坊ETF則帶來了3500萬美元，這與以太坊達到187萬日交易量相吻合，創下年度最高，這得益於穩定幣、迷因幣和預TGE的佈局。黑石的IBIT引領了這一潮流，重申了比特幣的機構基礎。 但這到底意味著什麼，請在下面解釋更多.. (1/3) 🧵👇

在替代幣方面，我們看到輪動敘事加速。Pudgy Penguins 在 Netflix 宣布後上漲了 12%，結合了 NFT 和迷因幣的能量。Ethena、Pendle，甚至像 FARTCOIN 這樣荒謬的名字都推動了交易量，顯示出零售注意力從主要幣種轉向收益、迷因和娛樂。 但這不僅僅是關於波動性。監管明確性有所進展，因為 SEC 宣布 LSTs 為非證券，這提升了像 EigenLayer 這樣的協議，並為以質押為支持的 ETF 清除了道路。與此同時，Tornado Cash 的裁決對 DeFi 的無許可根基投下了長長的陰影——強化了為什麼機構財庫和合規基礎設施正在獲得動力。SBI 的 BTC-XRP ETF 申請和特朗普的 401(k) 加密貨幣舉措預示著一股在受監管資本流入中形成的嚴重浪潮。 (2/3)

在幕後，基礎設施持續運行。 MetaMask 整合了 Layer-1 Sei。Pendle 推出了新的收益單位產品。Build on Bitcoin (BOB) 獲得了另外 1000 萬美元的資金。像 Xion、Aptos 和 Peaq 這樣的項目在 DePIN、代幣化的現實資產和消費者友好的用戶體驗等上升敘事中找到了自己的定位。 如果有一個要點，那就是：資本正在輪換，但敘事正在增長。 我們正從替代幣季轉向替代幣周，時間窗口更短，變化更快，碎片化程度更高。我不認為我們會有像 6 個月的替代幣，可能會比我們預期的更短，最多 2-3 個月…… 穩定幣（市場市值 2670 億美元）現在成為這些輪換的基礎，取代了 BTC 作為鏈上流動性基礎。也就是說，在我生活和工作的香港，穩定幣正在迅速而強勁地成形，還有中國資金也進入其中。 交易者不再遵循乾淨的 FIAT → BTC → ETH → 替代幣的循環。他們直接從穩定幣輪換到 AI、迷因幣、PolitiFi 或 RWA 部門，具體取決於哪個代碼在閃爍綠色。 輪換發生得更快，競爭也更激烈。如果你不早一步，你就會被遺忘。如果你在 TGE、ETF 或整合之前沒有做好定位，你就已經太遲了。 現在？可能只是所有事情甦醒之前的寧靜時刻。如果你不進行資本輪換，請查看我之前關於輪換注意力或在 kaito infofi 上閒聊的帖子…… 根據情況做好定位。