24 giờ qua trong lĩnh vực tiền điện tử đã đánh dấu một sự chuyển biến tinh tế nhưng quan trọng về tâm lý, ít nhất đó là những gì tôi thấy và những gì các đồng nghiệp của tôi tại quỹ thấy, từ sự lạc quan thận trọng đến niềm tin ban đầu. Với tổng vốn hóa thị trường dao động quanh mức 3,7–3,8 nghìn tỷ USD, Bitcoin đã lấy lại mức 115K USD và ETH dẫn đầu các đồng tiền chính với mức tăng +5%, được thúc đẩy bởi dòng tiền ETF và sự gia tăng tổng thể trong hoạt động trên chuỗi. Đây là kiểu ngày mà giá không bùng nổ, nhưng các tín hiệu lặng lẽ chuyển sang màu xanh trên nhiều lĩnh vực. Mặc dù có thể sẽ có một số điều chỉnh nhẹ, nhưng chắc chắn trừ khi không có sự kiện thiên nga lớn nào xảy ra. Mùa altcoin ĐANG ĐẾN!!! Dòng tiền ETF đã kể câu chuyện đầu tiên: Các quỹ ETF Bitcoin đã chấm dứt chuỗi rút tiền nhiều ngày với hơn 91 triệu USD trong các khoản bổ sung ròng, trong khi các quỹ ETF Ether đã thu hút 35 triệu USD, trùng hợp với Ethereum đạt 1,87 triệu giao dịch hàng ngày, mức cao nhất trong năm, được thúc đẩy bởi stablecoin, memecoin và vị thế trước TGE. IBIT của BlackRock đã dẫn đầu cuộc tấn công, khẳng định cơ sở thể chế của BTC. Nhưng điều này thực sự có ý nghĩa gì, hãy giải thích thêm bên dưới.. (1/3) 🧵👇

Ở phía alt, chúng ta thấy câu chuyện xoay vòng gia tăng tốc độ. Pudgy Penguins đã tăng 12% sau thông báo từ Netflix, kết hợp năng lượng NFT và memecoin. Ethena, Pendle, và thậm chí những cái tên kỳ quặc như FARTCOIN đã thúc đẩy khối lượng giao dịch, cho thấy sự chú ý của nhà đầu tư bán lẻ đang chuyển từ các đồng lớn sang yield, meme và sự vui vẻ. Nhưng điều này không chỉ liên quan đến sự biến động. Sự rõ ràng về quy định đã tiến triển khi SEC tuyên bố LST không phải là chứng khoán, thúc đẩy các giao thức như EigenLayer và dọn đường cho các quỹ ETF hỗ trợ staking. Đồng thời, phán quyết về Tornado Cash đã tạo ra một bóng đen dài trên những gốc rễ không cần phép của DeFi — củng cố lý do tại sao các quỹ kho bạc tổ chức và cơ sở hạ tầng tuân thủ đang gia tăng sức mạnh. Đơn đăng ký ETF BTC-XRP của SBI và động thái crypto 401(k) của Trump báo hiệu một làn sóng nghiêm túc đang hình thành trong dòng vốn quy định.

Đằng sau hậu trường, hạ tầng vẫn tiếp tục hoạt động. MetaMask đã tích hợp Layer-1 Sei. Pendle đã ra mắt một sản phẩm đơn vị lợi suất mới. Build on Bitcoin (BOB) đã huy động thêm 10 triệu đô la. Và các dự án như Xion, Aptos, và Peaq đã định vị mình trong những câu chuyện đang nổi lên như DePIN, tài sản thế giới thực được mã hóa, và UX sẵn sàng cho người tiêu dùng. Nếu có một điều cần rút ra, đó là: vốn đang xoay vòng, nhưng các câu chuyện đang tích lũy. Chúng ta đang chuyển từ mùa altcoin sang tuần altcoin, với các khoảng thời gian ngắn hơn, các động thái nhanh hơn, và sự phân mảnh nhiều hơn. Tôi không nghĩ chúng ta sẽ có một khoảng thời gian 6 tháng cho altcoin, có thể thậm chí ngắn hơn chúng ta mong đợi, khoảng 2-3 tháng, tối đa... Stablecoin (vốn hóa thị trường 267 tỷ đô la) hiện đang làm điểm tựa cho những vòng xoay này, thay thế BTC như là cơ sở thanh khoản trên chuỗi. Nói vậy, nơi tôi sống và làm việc ở Hồng Kông, stablecoin đang hình thành nhanh chóng và mạnh mẽ, và có cả tiền từ Trung Quốc đang đổ vào nữa. Các nhà giao dịch không còn theo một chu kỳ FIAT → BTC → ETH → altcoin rõ ràng nữa. Họ xoay vòng trực tiếp từ stablecoin vào AI, memecoins, PolitiFi, hoặc các lĩnh vực RWA, tùy thuộc vào mã nào đang nhấp nháy màu xanh. Sự xoay vòng đang diễn ra nhanh hơn, và nó cạnh tranh hơn. Nếu bạn không đến sớm, bạn sẽ bị lãng quên. Và nếu bạn không được định vị trước TGE, ETF, hoặc sự tích hợp, bạn đã quá muộn. Hiện tại? Có thể chỉ là khoảnh khắc yên tĩnh trước khi mọi thứ thức dậy. Nếu bạn không xoay vòng vốn, hãy xem lại các bài viết trước của tôi về việc xoay vòng sự chú ý hoặc nói chuyện về thông tin kaito thay vào đó... Hãy định vị bản thân một cách phù hợp.