星期一探索：代幣化 HLP 前言 我以一個外部者的身份寫這篇文章，對 HyperLiquid 來說，我並不是一個核心用戶。大多數人都會經歷一個交易者的階段，而我的階段恰好與 HL 的積分計劃重疊。像所有人一樣，我獲得了感覺上很大的 HYPE 配額，儘管我已經無悔地提現了超過 50%。最近，我停止了方向性交易。部分原因是我是一名平庸的交易者，部分原因是我需要心理清晰度來建立 @objectivedefi。 所以我不是鯨魚、極端支持者，甚至不是 HL 的核心用戶。然而，我一直密切關注其發展：這是很難忽視的。我對 HyperEVM 和 HyperLiquid 與更廣泛的 DeFi 之間的聯繫特別感興趣。我認為 HLP 在這一發展中扮演著關鍵角色。 HLP 保險庫 HLP（超流動性提供者）一直是我最喜歡的 HyperLiquid 功能之一。它是一個社區保險庫，將 USDC 用於市場做市和交易所的清算。在大多數日子裡，HLP 從費用中獲得穩定的收益。HLP 最好的日子是在高波動性期間，特別是在閃崩期間。當然，HLP 也可能會虧損（參見 $JELLY），所以這並不是無風險的。 HLP 很棒，因為它的回報與其他主要的穩定幣收益來源，如國債和貨幣市場，並不相關。多樣化是一件好事，因為它使你的整體投資組合對衝擊更具韌性（你可能需要聽到這一點）。 大多數交易所私下雇用做市商。有些人認為這種模式本質上是壞的，將其視為操縱或至少不良意圖的證據。我不同意：私下做市顯然是有效的，從事這項業務的公司承擔風險以提供服務。當然，我們經常聽到對做市商的指控，但請記住，當你做好工作時，沒有人會抱怨。 我們確定知道的是，HLP 的訂單、風險敞口和盈虧都是完全透明的，保險庫對所有人開放。HyperLiquid 通過讓普通用戶分享通常僅限於專業人士的活動的上行（和風險），使市場做市民主化。HL 也不會削減私下做市的交易。專業做市商被邀請參加聚會，但他們必須在公平的條件下競爭。幾家公司，無論大小，已經這樣做了。 代幣化 HLP 我們已經確定 HLP 是一個不相關的真實收益來源。但沒有分配，收益又有什麼用呢？直到最近，參與 HLP 上行的唯一方法是直接向保險庫貸款。現在有幾個團隊正在構建 HLP 包裝器，將其連接到 DeFi。 代幣化 HLP 解決了幾個問題。首先，它使 HLP 可以在通用 EVM 鏈上使用。以 ERC-20 代幣的形式表示，HLP 可以在 DEX 上配對以獲得即時流動性（HLP 有 4 天的提現延遲）。 代幣化 HLP 可以在貸款市場上列出以啟用循環。這是一個巨大的解鎖，因為杠杆使得用戶能以降低的成本基礎進入 HLP。隨著這些 HLP 包裝器的成熟，我預計 HLP 將在更多的貸款市場上作為抵押品上線，首先是在 HyperEVM，然後是在其他 EVM 網絡上。 代幣化 HLP 的項目： @Hyperwavefi 的 hwHLP 是領先的 HLP 包裝器，擁有 980 萬美元的 TVL。目前僅在 HyperEVM 上可用且流動，並在 @HypurrFi 上上市。 @HLP0_to 的 HLP0 是第二名，擁有 830 萬美元的 TVL。通過 LayerZero 進行橋接，與大多數鏈兼容，但目前僅在 Arbitrum 上可用且流動。 @looping_col 的 WHLP 擁有 720 萬美元的 TVL，專注於 HyperEVM 擴展，並在主要貸款市場上上市。 @hypertoken 的 tHLP 是一個即將推出的包裝器，目前還沒有太多信息。 特別感謝 @androolloyd 和 @ruvaag，他們對 HyperLiquid 的思考影響了我很多的想法。