應該注意下面的銷售，因為它作為購買引起了很多關注（包括我）。但有幾個要點： 1. 機構（和個人）拋售的原因有很多：再平衡、流動性需求、簡單的獲利回吐等。但總的來說，他們購買只有一個原因：他們認為它正在上漲（至少對於未對沖的新多頭而言）。這就是為什麼作為投資者關注 13F 檔以獲取有價值的資訊，您會通過關注誰在購買而不是誰在出售來做得更好。主權財富基金 （Mubadala） 繼續增加比退出國家養老基金重要得多。 2. 威斯康星州的首次買入很重要，因為它有助於驗證 BTC 對於具有較高公眾知名度的嚴格投資者（養老金和捐贈基金）來說是一種可接受的投資。該驗證保持不變;布朗大學、埃默里大學、密歇根州等報告了最近一個季度的比特幣 ETF 頭寸。 3. 在威斯康星州的特定情況下，他們繼續持有與 BTC 相關的頭寸，包括 MicroStrategy 和 Coinbase。威斯康星州在本季度增加了這兩個位置。