Penjualan di bawah ini harus diperhatikan, karena mendapat banyak perhatian (termasuk dari saya) sebagai pembelian. Tetapi beberapa poin penting: 1. Institusi (dan individu) menjual karena berbagai alasan: penyeimbangan ulang, kebutuhan likuiditas, aksi ambil untung sederhana, dll. Tetapi secara umum mereka hanya membeli karena satu alasan: mereka pikir itu akan naik (setidaknya untuk long baru yang tidak dilindung nilai). Inilah sebabnya, sebagai investor yang menonton pengajuan 13F untuk informasi berharga, Anda akan melakukannya lebih baik dengan berfokus pada siapa yang membeli daripada siapa yang menjual. Dana kekayaan negara (Mubadala) terus menambah jauh lebih penting daripada dana pensiun negara keluar. 2. Pembelian awal Wisconsin penting karena membantu memvalidasi BTC sebagai investasi yang dapat diterima untuk jenis investor yang ketat dengan profil publik yang tinggi (pensiun dan dana abadi). Validasi itu tidak berubah; Universitas Brown, Universitas Emory, Negara Bagian Michigan dll melaporkan posisi ETF Bitcoin pada kuartal terakhir. 3. Dalam kasus spesifik Wisconsin, mereka terus memiliki posisi terkait BTC termasuk MicroStrategy dan Coinbase. Wisconsin menambah kedua posisi selama kuartal.