不那么日常的交易量 2025-10-15 黑色星期五无疑是艰难的一天，但我对我们现在所处的位置越来越有信心，所以想在这里整理一下我的想法。 10/10之前的黑色星期五 在崩盘之前我做得相当长 在黄金/BTC赶超交易中做了4:1的多空比 显然这是错误的比例。 崩盘 在崩盘当天，投资组合遭受了严重损失，如果我在空头上被强平，我的资金将会归零。 - 起始资本：$90k - 当前： ~$3.4m - 最大回撤：6.5m降至3.2m，52% 我最大的多头是HYPE和BTC。 HYPE在Lighter上跌至$20，如果不是因为指数价格的缓慢波动和我的空头对冲，我可能会被清算。 在崩盘期间 - 在多头方面，最终保留了HYPE并平掉了BTC的多头 - 在空头方面，运气很好，在早上5:30捕捉到市场的瞬间，能够在混乱中平掉一些非常失衡的空头。 后果 我一直在观察市场，试图弄清楚如何向前推进，投资组合没有做太多调整，但在我平掉空头时，我的多头加剧了我的权益曲线的波动（在300万的投资组合上每日波动约200万）。 非常紧张。 现在我已经兑现了一些收益，重新增加了一些空头，并将多空比恢复到接近1:1。 我的看法 四年周期似乎倾向于顶部。 我可以看到那些成功交易四年周期的多周期OG们在这个事件后出售他们的币。 如果BTC显示出任何疲软，这个故事也很容易作为叙事获得动力。 要打破四年周期，需要一个新的买家。这是2024年的MSTR和DATs，但由于mNAVs正在失去溢价，目前还不清楚谁会在这个范围内支撑价格。 长期的宏观背景仍然看涨，削减周期 + 黄金赶超交易仍然有效，但由于巨大的未平仓合约清算，我认为时间框架被延长了。 在Coinglass的BTC与山寨币未平仓合约图表上，这一点非常明显。 上一次如此大规模的去杠杆发生在2024年4月14日，就在减半之前。 - 故事：减半 - 乐观：BTC在接近历史最高点 - 狂热：SOL/BTC的巨大反弹 - 崩盘：这最终导致了清算所有人 - 整合：由MSTR支撑的一年整合 - 突破催化剂：特朗普 + DATs 这次我们有： - 故事：削减周期和黄金赶超交易 - 乐观：BTC在接近历史最高点 - 狂热：山寨币（XPL，Aster）在30亿到100亿FDV之间发射，DATs到处发射 - 崩盘：巨额190亿美元的清算 - 整合：不确定会持续多久，但直觉告诉我可能会更短？ - 突破催化剂：不知道 定位 我记得在2024年的波动中交易得非常糟糕，所以我会调整我的风格，以尽量减少损失。 将交易风格从波段交易切换到波动交易。 这意味着将杠杆降低到<2倍投资组合 目标是极端情况，并在我们回到波段环境之前保持紧密的止损和止盈。 在CT上这会很糟糕，因为这里大多数人都是波段交易者。 关于HYPE多头 我仍然喜欢这个故事和目前的估值，尽管它正面临两方面的挑战 - 由于崩盘，未平仓合约下降了50%。我会监测它如何恢复。 - 来自其他永续DEX的竞争加剧。尤其是Lighter在两个月内即将进行的TGE（还有EdgeX、Extended等） 在波动季节，注意力将变得更加PvP，你需要弹药来在加密货币中最具竞争力的领域中竞争。 Hyperliquid仍然有很多增长的路径； - 更多机构开始关注HYPE故事 - 社区推出的杀手级应用 - 团队代币解锁惊喜 - S2积分季 积分的警告是，它们与像期权一样的预TGE代币竞争。 相对而言，TGE后的积分更具确定性。这使得积分系统容易被操控，用户基础变得更加雇佣兵，正如ASTER和一长串TGE后失败的永续DEX所示。 总之，我还没有看到关闭我的HYPE多头的硬性理由，但在支付了620k的资金费用并且由于上述原因处于七位数的亏损后，我将减少多头的规模。 我认为接下来的几个月不会轻松。 祝大家好运！ 记住，机会在加密货币中是丰富的。你只需要选择正确的机会。 和平✌️