perps 现在是第二大心智领域。 aster、lighter 和 avantis 都在竞争从 hl 中获取市场份额。 就 fdv 而言，所有的 alt hype perps 加起来甚至还不到 hl 的一半 fdv。查看交易量/未平仓合约/费用时也有类似的模式。 考虑到整个行业，还有许多其他协议，有些仍处于 pre-tge 阶段，比如 gte，资金充足。 hyperliquid 可能会在短期内继续在链上指标方面占据主导地位，但市场是前瞻性的。 对于任何流动性投资者来说，主要问题是 $hype 是否会像第一季度那样继续超越表现？ $hype 的 fdv 已经达到 $55b。作为参考，只有 btc、eth、xrp、sol 和 bnb 的 fdv 更高。eth 的 fdv 为 $550b。另一方面，aster/jup/avantis/drift 的 fdv 都低于 $5b。 显然 hl 经受住了考验，是一个快速增长的 l1，而其他所有协议相对较小，都是新的 perp 协议。但我喜欢从均值回归的角度来看待这个问题。 我的结论是，如果你希望从这里获得 10 倍的收益，那么 hype 可能不是你最好的选择。 然而，如果你的目标是通过持有一项资产来超越市场，并且你想睡得安稳，那么 hype 可能是你最好的选择。