橙子晚间解读 8.18 周末这两天市场又给咱们来了一波过山车，BTC从上周的124K高点回调到115K附近测试支撑，ETH也从接近4800的强势位滑落到4400下方，整体加密市值缩水了近5%，直接从上个月的4万亿关口回落。 山寨币更惨，DOGE的黄金交叉信号刚现身就被卖家淹没，价格跌破关键支撑，24小时内蒸发超10%的涨幅，这波回调让不少周末守盘的韭菜直呼受伤，但从百分比看其实不算太极端，只是大家预期中的牛市延续被打断，感觉像财库牛的又一个“小插曲”。 这波下跌的主要推手还是宏观面的不确定性，周末前夕的PPI数据大幅超出预期，原材料价格上涨直接点燃了通胀担忧，市场把这解读为美联储9月大幅降息50基点的可能性基本泡汤，现在CME数据显示，保持利率不变的概率升到15.2%，降息25基点的概率降至84%%，这和上周的乐观定价天差地别，导致美股和币市联动下挫。另外，杰克逊霍尔全球央行年会定在本周四（8.22）开幕，鲍威尔将发言指导下半年政策走向，市场预期会聚焦降息路径和继任人选，但周末传出的美联储官员反对大幅宽松的声音，让大家提前进入“等靴子落地”的模式，周一开盘的US零售销售数据（预期0.6%）和中国失业率（预期5%）也将成焦点，如果数据偏鹰，回调可能延续。 币市周末也没闲着，好坏消息掺半，一方面Gemini交易所提交IPO备案，目标纳斯达克上市，但营收下滑暴露了行业竞争压力；另一方面，一个老以太坊ICO钱包周末移动了150万枚ETH（原购价仅104刀），链上流入增加，但这也引发了抛售担忧，推动ETH短期承压。BTC虽然今年已涨32%，周末却在Fed宽松预期减弱下失守116K，全村的希望 Tom Lee 坚持看多到150K。另外，Solana生态的#USELESS上线Coinbase后短暂拉盘，但周末整体山寨祭延续，低市值项目如@virtuals_io虽有KOL喊单，却横盘不动，凸显流动性稀释问题。 本周杰克逊霍尔年会将是关键，如果鲍威尔释放鸽派信号，确认9月降息路径，BTC可能快速反弹回120K上方，ETH也望重测4500；但如果年会强调通胀风险，市场或继续无聊震荡，交易量缩减到等靴子落地。周末的美俄乌三方会谈虽规格高，但川普预计失败概率25%，可能通过推文影响情绪，加密储备政策周末没新进展，但长期看仍是尾风。总的来说，这波回调是牛市中的正常喘息，合理推测下周初会小幅修复，但别急着梭哈，等宏观明朗再动，链上深耕+强势币种搭配，一切会向好发展。 说回山寨市场，周末 $link 强势爆发了，一路从20涨到了25，并且成功把预言机板块给带起来了，$api3 $band 都飞起来了，你会发现自从ETH开启行情之后，币市确实向着重回山寨季方向发展了，之前的DEFI L2 L1 平台币都开始出现了轮动行情，而且是板块级别的，这是本轮牛市比较少见的行情，之前基本都在rwa ai meme 这三个赛道来回涨，其它板块很少有资金关注，而现在叙事正朝着传统山寨方向发展，这波link的崛起很像当年DEFI summer 前期，那时候link也是最先价值回归的，因为所有的DEFI协议都需要link来喂价，而这轮因为rwa和稳定币法案的缘故，可以预料未来更多的资产会上链，既然上链必须要用到预言机，这就是为啥link想象空间巨大的缘故，这也是为啥我在前几个月的时候清仓了大部分山寨币，并且全部换成空头的缘故，本来币市的发展方向都是机构级别的，机构只会选择最安全的协议，所以机构背景的plasma 会选择在aave上上线，现在 $comp 这种龙二基本都是躺平状态了，我预测本轮同一赛道龙头涨幅会完全吊打龙二龙三，本轮就玩龙头，别的不用看。