$PUMP 的事后分析： - 在 40 亿时非常看涨，在 65 亿时适度看涨。计划在 4 亿时投入 X%，在 6.5 亿时投入大约 0.6X——考虑到 ICO 期间的需求程度，我认为这大致是合理的。 - 市场前期的期货存在改变了动态。很难区分 "真实" 的 ICO 需求与对冲需求——购买/超额认购中有多少是为了对冲而非纯粹的多头。我过于关注需求，认为市场前期的价格实际上是由于对冲流动性被压制的。这是非常错误的——在 HL 上线前持续的正向资金流和上线后的所有期货都表明了相反的情况。 - 我认为大多数现货多头如果不是长期持有者，应该会在 60-70 亿时对冲，因为资金流动有利 + 在那里交易的时间长度 + 离大多数人的目标接近。这是错误的——事先很难知道。 - 作为一个推论，这笔交易变得非常拥挤。每个参与者都以相同的目标（80 亿轻松）做多。拥挤/共识交易是可以进行的，只要有进一步的流动性（如果这些额外的流动性是外部于拥挤群体的，那就更有利）。聪明的和普通的资金在 ICO 后已经通过期货分配给了 PUMP，外部资金不可能进入这个产品。@AlwaysBeThinkin 关于你的退出流动性。 - 我的价格目标是在 70-80 亿之间进行风险降低，因为围绕 80 的共识太强。这太激进了，70-72 亿的粗略阻力位是减仓的好时机。 - 风险偏好的市场对 beta 有利，但 SOL 在本地滞后，ETH 每天的双位数百分比的波动吸引了更多的注意力和流动性，远离了必须处理大量 ICO 供应的新发行。 我现在已经退出了 90%+ 的头寸。认为它还有上涨的空间，但在这种环境下持有的机会成本太高。我在低 60 时平均进场，大部分在中 40 时平仓。对此我遭受了较大的回撤；在当前环境下我能够弥补并且更多，但对账本造成了相当大的损失。感谢 @0x_Leo_ - 他写了一些非常好的反思，激励我分享我的看法。 继续向前，向上。