$IREN = 稀释 $IREN 需要数十亿来开发 Sweetwater 数据中心 他们持有 2 亿美元现金 任何基于这个数据中心容量来评估这家公司的人，都是在评估一个不存在的东西 OCF + 比特币收益 - 折旧得出 4600 万美元 这将是每季度在维护水平上产生的净现金 距离所需资金还有很长的路要走 Horizon 1 仍然需要大量的资本支出，并且仅为 50 MW 这家公司实际上有足够的资金完成 Horizon 1，仅此而已 $APLD 将为 $CRWV 合同的 250 MW 产能每年创造 4.66 亿美元的收入 如果 $BTC 保持在这个范围内，$IREN 到明年可能会产生约 1.2 亿美元的调整后运营维护自由现金流 现在的交易倍数是 26 倍 如果你对 $BTC 持中立或看涨态度，公允价值就是这个 除此之外，就是稀释或债务。在 31 亿美元的估值下，这将不会好看 这家公司已经在像没有明天一样发行股票 这就是为什么它在过去一年中表现不及 $BTC 49 个百分点的原因